总量研究 - 2025年一季度转债市场整体表现优于权益市场 存续规模持续下降趋势延续 [2] - 2018-2019年中美关税摩擦阶段 转债等权指数上涨接近25% 同期沪深300仅小幅上涨 [2] - 当前"对等关税"是转债市场重要影响因素 建议先做好防守再相机配置 [2] 3C自动化设备行业 - 博众精工是3C自动化设备领域龙头 具备FATP段整线覆盖能力 2023年交付超40条柔性模块化生产线 [4] - 3C产品随AI迭代加速升级 公司作为头部消费电子公司核心供应商 受益于产品创新和自动化率提升 [4] - 预计公司将覆盖更多工艺环节并拓展至其他消费电子终端产品板块 3C业务长期成长性看好 [4] 餐饮连锁行业 - 达势股份是达美乐比萨在中国大陆、香港和澳门的独家特许经营商 2023年新市场扩张提速 [4] - 截至2024年12月底 公司在中国大陆门店数量达1008家 股权结构集中且管理团队经验丰富 [4]