公司业务里程碑 - 灵猴机器人具身智能业务累计订单总额突破人民币1亿元大关，自2024年底启动至2025年年中实现 [1] - 该里程碑标志着公司具备成熟的规模化量产与交付能力，并与多家行业领军企业达成深度合作 [1] 公司背景与股东结构 - 苏州灵猴机器人成立于2015年，是博众精工(688097)的子公司，持股比例达39.9% [1] - 母公司博众精工深耕工业装备制造二十余年，业务覆盖消费电子、新能源汽车、半导体等领域，客户包括苹果、宁德时代、上汽集团等 [1] 技术布局与产品矩阵 - 公司构建了涵盖深度视觉模组、轮式机器人模组、高精度关节模组及域控制器的技术矩阵，覆盖人形机器人"感知—运动—执行"硬件闭环 [2] - 核心部件采用标准化接口设计，具备高度兼容性，可快速适配多样化人形机器人硬件架构需求 [2] 生产与交付能力 - 公司拥有端到端全流程管理能力与柔性化交付体系，支撑轮式人形机器人整机规模化量产 [2] - 体系具备快速原型打样、敏捷响应小批量订单交付能力，并提供全层级定制化服务 [2] - 公司是国内少数拥有"核心模组自主研产+整机ODM一体化交付"全链条能力的机器人制造商 [2] 未来发展规划 - 公司将深化具身智能领域技术创新与制造能力升级，重点强化深度视觉模组、高精度关节模组等核心部件研发投入 [2] - 目标是为客户提供更具竞争力的模块化解决方案，推动具身智能产业规模化发展 [2]

纪要涉及的公司 博众精工，苹果，宁德时代，特斯拉，智元，上海沃点汽车零部件 纪要提到的核心观点和论据 - **未来增长空间大**：2026 - 2027 年苹果将大规模资本投资，2026 年发布折叠屏手机投资增 20%，2027 年 iPhone 或设计变更 博众作为苹果核心供应商将受益 2025 年利润约 5 亿同比增 20%，2026 年保守估计 7 亿，市值有望从 130 亿达 200 亿增 50% [3] - **当前时点推荐**：2025 年折叠屏打样提前，3C 板块行情或提前；三、四季度业绩预期向上，提前布局获前瞻性收益 2025 年增量来自苹果和宁德时代换电站订单，换电站订单 10 亿，下半年确认 5 亿，下半年业绩增速 40% - 50% [5] - **业务布局**：2006 年起以消费电子为主，2010 年成苹果自动化产线核心供应商，2017 年多元化布局新能源、半导体、机器人领域 消费电子占 60% - 70%，新能源占 20% - 30%曾亏损，半导体和机器人业务收入小影响有限 [6] - **股权及财务**：实控人持股超 60% 近年收入稳定，退出低毛利订单使新能源业务影响收入 2025 年 Q1 营收持平因苹果小年，下半年宁德时代换电站订单确认收入，全年业绩预计增 20%，三、四季度单季增速 40% - 50% [7][8] - **未来增量来源**：2026 年折叠屏手机设备增量 10 亿，2027 年 Vision Pro 二代及全玻璃机身 iPhone 带来设备需求 主要增量来自苹果新产品及自动化设备改造需求，非苹果客户收入少 [9] - **折叠屏业务盈利**：2025 年苹果折叠屏设备投资 40 亿，博众获 1/3 份额即 10 亿订单 折叠屏设备毛利率高，净利润率近 15%，预计 2026 年带来 1.5 亿增量利润 [4][10] - **新能源领域发展**：涉及注液高速切叠一体机和智能换电业务 曾接低毛利订单有负面影响，2025 年有望盈亏平衡 智能换电业务 2025 年在宁德时代带领下拓展，计划建超千座换电站，博众预计拿一半份额，2025 年 10 亿订单确认一半收入，2026 年预计快速增长 [11][12] - **人形机器人领域发展**：与特斯拉合作提供生产辅助设备，累计供货 2000 万，未来可能介入自动化生产线 控股子公司灵猴剥离报表但与智元绑定代工远征系列人形机器人，绑定核心玩家 [13] - **未来盈利及投资建议**：2025 年预计增长 20% 2026 年折叠屏业务贡献 1.5 亿、股权激励费用减 2000 万、新并表子公司贡献 2000 万、锂电设备减亏和智能换电增长，预计利润达 7 亿 市值 130 亿时目标市值 200 亿，收益率 30% - 50% 三、四季度业绩好，当前布局风险低，是稳健投资选择 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

监事会会议召集情况 - 博众精工科技股份有限公司第三届监事会第十三次临时会议于2025年7月23日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议应出席监事3人，实际出席监事3人，由监事会主席吕军辉主持 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 限制性股票激励计划调整 - 监事会审议通过《关于调整公司2023年、2024年限制性股票激励计划授予价格的议案》 [1] - 调整理由恰当充分，程序合法合规，符合《上市公司股权激励管理办法》等规定 [1] - 表决结果为同意3票，不同意0票，弃权0票 [2] 限制性股票作废处理 - 审议通过《关于作废处理2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》 [2] - 作废事项符合《股权激励管理办法》及公司激励计划相关规定 [2] - 表决结果为同意3票，不同意0票，弃权0票 [2] 限制性股票归属条件 - 审议通过《关于公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就的议案》 [2] - 激励对象资格合法有效，归属条件已成就 [2] - 表决结果为同意3票，不同意0票，弃权0票 [3] 公司治理结构变更 - 审议通过《关于取消监事会、修订<公司章程>暨办理工商变更的议案》 [3] - 取消监事会后，其职权将由董事会审计委员会行使 [3] - 相关制度如《监事会议事规则》将相应废止 [3] - 该议案尚需提交股东大会审议 [3]

限制性股票激励计划 - 2023年8月相关会议审议通过2023年激励计划议案[2][3][5] - 2023年10月30日以6.39元/股向490人授予424.329万股[6] - 2024年5月相关会议审议通过2024年激励计划议案[9][11] - 2024年10月30日以12.6元/股向3人授予10万股[14] - 2023年调整后授予价格约6.04元/股[17] - 2024年调整后授予价格约12.38元/股[19] 现金红利派发 - 2024年7月16日每股派0.13元（含税）[13] - 2024年度每股派0.142元（含税）[16] - 2024年度每股派息约0.1411元/股[17][19]

限制性股票激励计划 - 授予总量274.278万股，占2024年股本总额0.61%[3] - 首次授予264.278万股，预留29.364万股[3] - 授予价格12.38元/股（调整后）[4] - 首次授予175人，预留授予3人[5] - 首次授予的前两个归属期归属比例均为50%[6][7] - 激励对象需任职12个月以上[7] - 2024年7月23日首次授予，数量264.278万股[17] - 2024年10月30日预留授予，数量10万股[16][17] - 2025年7月23日首次授予部分第一个归属期成就，可归属126.7625万股[18] - 首次授予第一个归属期为2025年7月23日至2026年7月22日[21] 业绩目标与考核 - 2024年净利润率不低于8.5%，2025年不低于9%[8] - 净利润率达标公司层面归属比例100%，未达成为0%[8] - 激励对象考核分四等级，“优秀”归属比例100%，“不合格”为0%[10] 财务数据 - 2024年度营收49.5420150641亿元，净利润3.8888416612亿元[23] - 2024年确认股份支付费用5189.946489万元[23] - 剔除费用后2024年净利润率8.90%，公司层面归属比例100%[23] 归属相关 - 首次授予部分第一个归属期符合条件164人，可归属126.7625万股[24][25][28][29] - 激励对象可归属数量占授予总量比例50%[32] - 分两批次办理归属，第一批162人可归属123.422万股，第二批2人可归属3.3405万股[34] 人员变动与减持 - 董事蒋健、宋怀良实施减持，首次授予部分第一个归属暂缓办理[34] - 宋怀良2025年5月20日辞去董事、副总经理职务，仍在公司任职[33] - 2025年5月20日披露减持股份计划提前终止暨结果公告[34] 其他 - 归属不会对财务状况和经营成果产生重大影响[38] - 律师事务所认为归属条件成就，已取得必要批准和授权[39] - 公告附件含监事会核查意见和律师事务所法律意见书[40]

分红 - 2024年7月16日向全体股东每股派发现金红利0.13元（含税）[5] 激励计划 - 2024年限制性股票激励计划授予价格从12.73元/股调整为12.6元/股[5] - 2024年10月30日向3名激励对象授予10万股预留限制性股票，授予价12.60元/股[6] - 2024年首次授予的11名激励对象离职，作废107,530股限制性股票[8] 会议审议 - 2024年5月23日董事会、监事会审议通过激励计划议案[2][3] - 2024年6月13日股东大会审议通过激励计划议案[4] - 2024年7月23日董事会、监事会调整激励计划并首次授股[5] - 2025年7月23日董事会、监事会审议作废及归属条件议案[2][7]

激励计划相关会议 - 2023年8月15日董事会、监事会审议激励计划议案[7] - 2023年8月16 - 25日公示拟激励对象[8] - 2023年8月31日股东大会通过激励计划议案[9] 调整及归属相关会议 - 2023年10月30日审议调整及授予议案[9] - 2024年10月30日审议归属及作废部分股票议案[10] 授予价格调整 - 2024年11月15日、2025年7月23日审议调整授予价格[10] - 调整前6.18元/股，调整后约6.04元/股[13] 利润分配 - 2025年4月25日、5月16日审议通过2024年度预案[12] - 以2025年6月5日为登记日，每股派0.142元（含税）[12] 股本数据 - 参与分配股本443,733,228股，总股本446,647,765股[13]

激励计划 - 2024年5 - 11月多次会议审议通过激励计划相关议案[6][7][8] - 2025年7月会议通过多项激励计划相关议案[9] - 激励计划调整后授予价格约为12.38元/股[12] - 首次授予限制性股票第一个归属期相关时间及比例规定[13] - 激励计划授予的限制性股票已进入首次归属期[14] 利润分配 - 2025年4 - 5月会议审议通过2024年度利润分配预案[10] - 2025年6月5日为股权登记日，每股派现金红利0.142元（含税）[11] - 每股派息金额约为0.1411元/股[12] 业绩总结 - 2024年度公司营收4,954,201,506.41元，净利润388,884,166.12元[15] - 2024年确认股份支付费用51,899,464.89元[15] - 剔除费用后2024年净利润率8.90%，公司层面归属比例100%[16] 激励对象情况 - 175名首次授予激励对象中164人2024年考核合格，个人归属比例100%[16] - 11名激励对象离职，107,530股限制性股票作废[17] - 首次归属期符合资格164人，可归属126.7625万股[16]

关联交易审议 - 公司拟发生交易金额300万元以上且占公司最近一期经审计总资产或市值0.1%以上的关联交易，由董事会审议[5] - 交易涉及资产总额占上市公司最近一期经审计总资产10%以上等多种情况的交易，由董事会审议[5][6] 审计委员会与会议召开 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[13] - 董事会每年至少上下半年度各召开一次定期会议[17] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[17] 会议通知与送达 - 定期会议提前10日书面通知，临时会议提前3日，紧急可随时通知[20] - 不同送达方式有不同送达日期[21][22] 会议召开与表决 - 董事会需过半数董事出席方可举行[24] - 董事连续两次未亲自出席等情况应说明披露[24] - 一名董事一次会议不得接受超两名董事委托，独立董事不得委托非独立董事[25] - 董事发言时间原则上不超10分钟[27] - 表决票保存期限至少为十年[27] - 关联董事对关联决议无表决权，决议经无关联关系董事过半数通过[28] - 董事会决议须全体董事过半数通过，对外担保有特殊要求[29] 会议相关事项 - 董事会会议档案保存期限为十年[33] - 与会董事对会议记录等签字确认，有不同意见可说明[33] - 董事会秘书负责办理决议公告，决议公告披露前相关人员保密[35] - 董事长督促落实决议，检查并通报执行情况[35] 规则修订与执行 - 董事会在多种情况下应及时修订规则[37] - 规则修改属披露信息按规定公告[37] - 董事长发现违反决议可要求纠正，不采纳可提请召开临时董事会[39] - 议事规则经股东会审议通过执行，由董事会负责解释[39]

关联人界定 - 关联法人含直接或间接持有公司5%以上股份的法人等及其一致行动人[9] - 关联自然人含直接或间接持有公司5%以上股份的自然人[9] - 特定时间内符合条件的视为关联人[10] 关联交易审议 - 董事会审议关联交易，关联董事回避，非关联董事过半数通过，不足三人提交股东会[13] - 股东会审议关联交易，特定股东回避表决[13][14][15] 关联担保规定 - 公司为关联人提供担保，需全体非关联董事过半数及出席董事会非关联董事三分之二以上通过并提交股东会[17] - 公司为控股股东等提供担保，对方应提供反担保[17] 关联财务资助 - 公司不得为关联人提供财务资助，特定关联参股公司除外，且需相应审议并提交股东会[17] 关联交易权限 - 总经理有权决定公司与关联自然人金额低于30万元的关联交易（担保、财务资助除外）[17] 关联交易金额规定 - 公司与关联法人低于300万元或占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以下的关联交易需报董事会备案[18] - 与关联自然人成交金额30万元以上交易，需经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序并披露[18] - 与关联法人成交金额占最近一期经审计总资产或市值0.1%以上且超300万元的交易，需经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序并披露[18] - 与关联人交易金额占最近一期经审计总资产或市值1%以上且超3000万元的交易，需提供评估或审计报告并提交股东会审议[18] 审计评估规定 - 交易标的审计报告截止日距使用日不得超6个月，评估报告基准日距使用日不得超1年[19] - 与日常经营相关关联交易可免于审计或评估[20] 日常关联交易 - 公司可按类别预计日常关联交易年度金额，超预计需重新履行审议程序并披露[21] - 公司与关联人签订日常关联交易协议期限超3年，每3年重新履行审议和披露义务[21] 关联交易披露 - 公司达到披露标准的关联交易，需经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议并披露[22] 关联交易协议变更 - 关联交易合同有效期内因不可抗力或经营变化需终止或修改协议，补充修订协议视情况生效或经审议确认后生效[26] 其他规定 - 公司不得直接或间接向董事、高级管理人员提供借款[17]