关税豁免政策 - 美国海关与边境保护局宣布对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除"对等关税"，适用于4月5日以后进入美国的产品，已支付的关税可申请退款[2][3] - 分析师认为这标志着美国政府在关税政策上的"180度大转弯"，主要原因是避免伤害苹果等美国标志性企业，防止iPhone售价飙升至2000美元[4][5] - 豁免政策使美国科技行业暂时脱离崩溃边缘，Wedbush分析师称若无豁免，行业将倒退十年，人工智能革命进程将大大减缓[6][11] 行业影响分析 - 关税豁免为苹果、英伟达等科技巨头提供巨大缓解，被分析师称为"对科技投资者而言最好的消息"，消除了行业巨大阴云[9][10] - 民生证券认为豁免指南落地将使果链迎来EPS修复，但半导体产业界对政策实际执行仍持观望态度[20] - 此次豁免类似2018-2019年对智能手机和消费电子产品的豁免，但未来政策仍具不确定性[21] 企业应对策略 - 苹果未完全依赖豁免，已通过产业链多元化应对，包括将部分iPhone生产转移至印度，需将印度产能提高一倍以满足美国需求[24][25] - 其他策略包括提供融资计划、增加运营商补贴和提高以旧换新价值来缓解人为抬高的iPhone价格[26] - 摩根士丹利分析师指出苹果始终保持长期思考，不单纯押注于总统豁免[24] 制造业回流挑战 - 分析师认为苹果将生产转移至美国本土几乎不可能，目前93%的iPhone在中国生产，印度仅占3%[28] - 迁移10%生产力回美需300亿美元和三年时间，美国劳动力成本导致最终组装成本上涨25%，叠加关税或暴涨91%[29][31] - 美银分析指出苹果与数百家供应商的紧密协作使完全回迁生产线需耗时多年，大规模回迁可能性不高[31]