点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 公司发布2024年年报，2024年实现营收53.7亿元，同比-11.6%，实现归母净利润1.7亿元，同比-70.6%；其 中4Q2024实现营收15.0亿元，同比-19.3%，实现归母净利润-1.9亿元，同比由盈转亏。 点评： 原料业务稳健增长，医疗终端业务高速成长，皮肤科学创新转化业务变革进行时 2024年，分产品看，公司原料产品/医疗终端产品/皮肤科学创新转化业务分别实现营收12.4/14.4/25.7亿 元，分别同比+9.5%/+32.0%/-31.6%；分地区看，公司中国/境外分别实现营收44.7/8.9亿元，分别同 比-14.9%/+8.6%；分渠道看，公司经销/直销渠道分别实现营收18.5/35.1亿元，分别同比-4.8 ...