公司2024年业绩表现 - 2024年实现营收76.6亿元,同比+17.4%,归母净利润3.6亿元,同比+32.6% [2] - 4Q2024营收21.9亿元,同比+18.1%,但归母净利润3486万元,同比-79.0% [2] - 全年机制纸产量149.9万吨,销量146.6万吨,同比分别增长40.8%和38.7% [3] 产品销量与价格分析 - 分产品销量:食品包装60.5万吨(同比-1.4%)、日用消费27.9万吨(+9.6%)、出版印刷22.6万吨(+29.8%)、工业包装31.7万吨(+17211.6%)、工业配套材料3.8万吨(+229.7%) [3] - 单吨销售均价:食品包装5203元(同比-204元)、日用消费8774元(+17元)、出版印刷4455元(-287元)、工业配套材料7503元(-466元) [3] - 工业包装纸产线投产(湖北基地68万吨)及新增产能释放驱动销量增长 [3] 盈利能力与费用分析 - 2024年毛利率9.9%(同比+0.3pcts),但4Q2024毛利率5.6%(同比-9.5pcts,环比-5.1pcts),主因工业包装业务占比提升及木浆库存成本上升 [4] - 分产品毛利率:食品包装4.1%(+0.7pcts)、日用消费21.2%(+1.2pcts)、出版印刷3.8%(-1.8pcts)、工业配套材料10.1%(-3.1pcts) [4] - 期间费用率4.8%(同比+0.3pcts),财务费用率1.8%(+0.4pcts)因可转债利息费用化 [4] 2025年战略规划 - 推进浆纸一体化:30万吨化机浆已达产,60万吨化学浆产线建设中 [5] - 产品多元化:拓展出版印刷和工业包装材料市场,2025年将投产新纸种以分散风险 [5]
【五洲特纸(605007.SH)】产销量高速增长,持续推进产品多元化+浆纸一体化战略——2024年年报点评(姜浩)