核心观点 - 《哪吒2》带动光线传媒2025年一季度业绩大幅增长，收入超2024年全年 [1][2][5] - 公司一季度营业收入29.75亿元（同比+177.87%），归母净利润20.16亿元（同比+374.79%），扣非净利润20亿元（同比+380.71%）[2] - 经营现金净流入48.85亿元，去年同期为流出8541万元[3] - 电影及衍生品业务是主要增长驱动力，衍生品开发及海外发行成为新盈利渠道[3][4] 财务表现 - 2025年一季度收入29.75亿元 vs 2024年全年15.86亿元（同比+2.58%）[2][5] - 2025年春节档全国票房95.1亿元（观影人次1.87亿）创纪录[3] - 《哪吒2》累计票房达151亿元（截至3月31日）[3] - 2024年参与投资影片总票房含结转部分约32.7亿元[5] 业务布局 电影项目储备 - 真人电影：《独一无二》（2025/5/1上映）、《东极岛》（暑期档）及7部待映项目[5] - 动画电影：《三国的星空》《非人哉：限时玩家》（年内上映），6部制作中项目[6] - 前期策划项目：含《姜子牙2》《大鱼海棠3》等10部动画电影[6] 衍生品战略 - 围绕《哪吒2》开发潮玩、手办、卡牌等多元衍生品[4] - 提前规划海外发行以挖掘IP价值[4] 长期规划 - 构建"中国神话宇宙"动画电影体系[6] - 通过多题材动画电影巩固行业领先地位[6]