博通在AI领域的布局与优势 - 公司在人工智能加速器和网络领域布局 展现领先于同行的领导地位 [1] - 核心优势在于与大型科技公司(谷歌 Meta 字节跳动)及云超大规模企业的密切合作 正在与4家AI客户开发定制AI芯片 [1] - 定制AI芯片在优化方面比商用芯片更灵活 未来数年AI收入中期预测达750亿美元(区间600-900亿) [1] - 推理领域需求增长强劲 公司在定制AI加速器市场处于领导地位 [1] 市场竞争与份额变化 - 定制加速器研发将发挥更关键作用 公司有机会在推理领域抢占市场份额 [2] - AI加速器预计占其AI收入的70%(网络占30%) 可能对2026年前景产生实质性影响 [2] - 对华贸易限制理论上有利于公司与中方AI客户合作 但持续贸易战可能带来合作风险 [3] 财务与估值分析 - 预期EBITDA倍数(20倍)略低于长期平均值的两个标准差区间 [7] - 预期PEG比率为1.23 低于行业中位数约10% 显示市场已反映部分悲观情绪 [7] - 增长前景不再局限于苹果 但需警惕AI增长不利因素可能损害已体现的增长溢价 [7] 股价表现与市场情绪 - 股价从4月低点反弹45% 看涨逆转使其重回50周移动平均线之上 [10][11] - 逢低买入投资者回归阻止了进一步下跌 动量买家重新配置半导体股票 [10][11] - 市场对公司在AI加速器领域获得更多份额持乐观态度 可能缓解周期性行业阻力 [7]