文章核心观点 - 三星电子在美国德克萨斯州泰勒市建设的晶圆代工厂面临严峻的运营与盈利挑战，其困境因台积电海外工厂的巨额亏损先例、美国高额关税政策以及自身客户订单不足等问题而加剧 [1][2][3] 三星电子美国工厂现状与困境 - 三星电子位于美国德克萨斯州泰勒市的工厂建设进度已完成99.6%，基本完工，但设备引进被拖延 [1] - 公司对外表态泰勒工厂将按原计划在2026年投入运营，但内外部预期均认为其销售额将较低 [1] - 由于美国政府对半导体设备征收至少25%的关税，三星在进口设备时可能面临高额关税成本，例如ASML的极紫外（EUV）设备每台成本高达5000亿韩元，仅关税一项就可能达到数千亿韩元 [1][2] - 向美国派遣劳动力困难，导致雇佣人力资源的成本很高 [2] - 三星电子代工部门预计2023年营业亏损约为2万亿韩元，而2024年营业亏损为4万亿韩元，是2023年的两倍，证券业界预测2025年赤字仍将在3万亿韩元左右 [3] - 自管理层变动以来，公司一直避免投资代工设施，主力生产线平泽工厂新P4线设备引进也被推迟，预计管理层将很难轻易做出对美国工厂的投资决定 [3] 台积电海外工厂的亏损先例 - 台积电美国亚利桑那州法人过去四年累计亏损394.52亿新台币（约合1.7248万亿韩元） [1] - 台积电美国工厂已开始满负荷运转，但盈利能力持续恶化，原因包括劳动力成本较高以及需要额外的大规模设施投资 [2] - 台积电日本熊本工厂（JASM）亏损43.8亿新台币（约合1920亿韩元），为史上最大亏损 [2] - 台积电位于欧洲的德国德累斯顿工厂亏损5亿新台币（约220亿韩元） [2] - 台积电CEO在美国公布关税政策后，宣布了1000亿美元（约145.9万亿韩元）的追加投资计划 [2]