行业趋势 - 一季度下游市场需求超预期带动磷酸铁锂材料价格小幅反弹 但碳酸锂价格快速下跌对磷酸铁锂价格形成压力 4月份碳酸锂价格跌幅接近10% [2] - 4月价格冲击主要影响上游锂盐材料 磷酸铁锂价格降幅控制在5%以内 显示厂商挺价情绪较强 [2] - 磷酸铁锂厂商定价机制转为"原材料市价+加工费"模式 利润来源集中于加工费环节 [2] 产品结构 - 高压实磷酸铁锂加工费显著优于旧代产品 四代产品加工费达1.8万元/吨 二代产品仅1.4万元/吨 [3] - 湖南裕能2024年高端产品销量占比达22% 预计2025年占比将继续提升 [4] - 宁德时代一季度归母净利润同比增长33% 显著高于6%的营收增速 主要得益于麒麟电池、神行电池等高端产品出货占比提升 [4] 价格展望 - 二季度车市竞争加剧可能对磷酸铁锂材料价格形成压力 厂商与下游谈判存在分歧 [4] - 高工产业研究院预测下半年材料价格有抬升空间 纯电车型同比增速提升将显著拉动装机需求 [5] - 高端化趋势叠加下游需求增长 磷酸铁锂加工费有望实现稳步增长 [5] 竞争策略 - 技术迭代成为厂商突破价格困境的核心路径 高端产品可获得更高加工费利润 [3][4] - 行业通过新材料研发获取更高加工费 进而改善材料厂商利润表现 [4]