市场动态与投资策略 - 全球资本市场经历数十年不遇的恐慌，美股最高蒸发超6.5万亿美元，A股单日市值蒸发7.6万亿元，港股遭遇历史第二大单日暴跌[2][3] - 港股短期可能出现技术反弹，但并非长期上涨行情的开始，需关注经济基本面是否边际改善[3][6] - 投资决策应关注极端估值情况，而非日常估值水平，极端高估值时需逆向操作[8] 中美贸易与关税影响 - 美国对中国输美商品关税税率由34%提高至84%，中国同步反制，全球贸易链条面临断裂风险[3][7] - 美国经济在持续加高关税面前可能比中国更脆弱，因其制造业竞争力不足而非中国制造过于强势[7][8] - 贸易赤字是全球性平衡问题，特朗普的关税政策可能将全球经济带入困境[7] 中国经济基本面与政策 - 中国房地产需求可持续，年新建住宅销售面积约8万亿平方米，支撑未来5-10年发展[10] - 广义赤字率已达8%，政府可进一步扩大公共投资至10%以上以刺激经济[10] - 外资对中国市场配置处于近十年最低点，但国内市场资金足以推动行情，无需依赖外资流入[10][11] AI技术与行业前景 - AI行业是规模游戏，赢者通吃，云计算公司具备先发优势，其他公司变现路径尚不明确[12] - 中国AI公司短期内难以盈利，需避免过度炒作，应审慎看待技术落地与盈利模式[12] - 企业增长应聚焦盈利而非估值倍数，需改变低价竞争模式，探索差异化盈利路径[12] 港股与A股市场表现 - 港股受AI技术创新利好刺激，恒指走出持续10周上扬行情，但需区分估值修复与基本面重估[3][6] - A股和港股在关税冲击下大幅跳水，但国家队进场稳定市场，南下资金大规模买入ETF[8] - 市场底部不断抬高，长期趋势向好，但短期波动仍存，需耐心等待基本面改善[10]