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深交所案释“板块定位”:区域性较强、“某市排名第二”的企业,主板或“劝退”
梧桐树下V·2025-02-07 13:39

文/梧桐兄弟 近期,深交所发布的一期《发行上市审核动态》,对IPO项目审核中,创业板及主板的"板块定位"予以说明,并发布深市首发申报企业板块定位典型审核案例。 据《发行上市审核动态》说明,实务中,发行人和保荐人应当按照实质重于形式原则,结合自身情况, 审慎评估主板定位,可以从以下方面予以把握:一是对 于主营业务区域性特征较强、业务拓展难度较大且市场空间有限、经营规模在行业中不具备优势地位的企业,应当审慎评估主板定位。 比如,前述案例中,发 行人C与发行人D自身经营规模偏小且业务拓展难度大,受自身资质和技术、所在行业空间的限制,较难在行业内获得较高地位,也较难在经营规模上取得突 破,且经营规模、技术水平、资源禀赋等在当地和整个行业中不突出,与同行业已上市公司相比差距明显,经综合判断,发行人不符合"规模较大""具有行业代 表性"的要求。 二是论证自身行业代表性时,原则上应当以国民经济行业分类为基础,合理选择细分行业,使用权威机构数据论证,且论证时原则上不能局限于 区域市场,而应当立足于全国或全球市场。 前述案例中,针对发行人C与发行人D的主板定位,审核中重点关注三方面: 第一,论证行业代表性时所选"行业"是否合理 ...