文/飞云 7月23日晚，方正证券披露公告称，瑞信证券已完成股权变动的工商变更登记，并取得换发的营业执照，公 司不再持有瑞信证券股权。公告显示，瑞信证券现已更名为北京证券有限责任公司。 今年3月12日，方正证券发布公告称，证监会已核准北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人，对 北京国资公司依法受让瑞信证券85.01%股权无异议。 至此，从国资退出又回归，外资进场又退场，新、老北京证券完成一场横跨30余年的发展闭环。 二、已连续亏损三年，累计亏损6.16亿元 受限于资本规模偏小及股权融资市场遇冷等因素，瑞信证券近年经营持续承压。据2024年年报显示，公司 全年营收仅5,684.85万元，同比大幅下滑63.81%。其中投行业务取得的手续费及佣金净收入为1540.92万 元，同比下降61.91%；经纪业务手续费净收入为236.39万元，同比下降25.62%。 一、国资退场又入场，横跨三十年的发展闭环 公开资料显示，瑞信证券的前身就叫北京证券。1993年，北京证券有限责任公司成立，是早期中国资本市 场的重要参与者。2005年，北京证券陷入经营困境。在中国证监会、北京市政府等部门的共同推动和支持 下，引入外资参与重 ...

收集、存储、传输数据咋合规？ 工信部发布的 《 工业和信息化领域数据安全合规指引》 ，从分类分级到风险评估，全流程实操 解析，明确数据安全合规依据，提供实务指引，支撑数据处理者全面、准确、规范开展数据安全 合规管理，提升企业数据安全保护能力。 领取方式 扫码添加梧桐小师弟 免费领资料 定期对本单位数据情况,以及数据安全管理制度、组织架构、人员配备、技 术防护、风险监测能力等内容进行现状调研,明确当前所处数据安全管理水平, 明晰数据安全保护薄弱环节,为进一步做好数据安全工作提出工作举措。 2. 2 数据梳理 (1) 每年对本单位数据至少开展一次全面梳理,形成数据清单,并跟踪维 护。数据清单包含数据类型、级别、规模、数据处理方式、存储位置、用途、出 境情况、共享应用情况等内容,详见附件。 (2) 梳理过程中,可综合考虑业务规模、种类,数据数量、种类,涉及系 统的复杂程度等因素,组建由管理层、数据安全管理责任部门、数据所属部门(包 括职能部门和业务部门)等人员组成的工作团队,制定工作计划,分解任务,全 面、系统梳理数据。 《工业和信息化领域数据安全 合规指引》 录 | 1 工业和信息化领域数据安全合规建设概述 … ...

从市场维度看，更年期相关血管舒缩症状（即潮热）是更年期女性最普遍的症状，根据美国国立医学图书 馆2021年5月发表的文章，80%处于更年期过渡阶段的女性会出现血管舒缩症状。但传统治疗方式存在诸多 局限：激素疗法因长期使用可能增加血栓风险而应用受限，非激素药物则面临种类匮乏、现有药物疗效不 足的问题。康鹏科技本次获批的药物将为绝经相关症状的治疗带来新的选择。 这一技术优势并非偶然。截至2024年底，康鹏科技已累计获得专利115项，其中发明专利66项，核心技术体 系持续为医药中间体研发赋能。公司自1996年成立之初便聚焦医药化学品领域，1997年即实现医药中间体 对美国礼来公司的稳定供应，二十余年间持续深耕含氟医药产品研发，形成了从实验室小试到工业化生产 的全链条技术能力。此次药物获批，正是其"技术驱动+长期主义"研发战略的具象化成果。 二、从研发初期绑定到商业化落地的全周期协同 该药物的成功获批，延续了康鹏科技与医药原研企业"研发初期介入、全周期绑定"的合作基因。长期以 来，公司基于自身的技术优势，早在原料药研发阶段即深度参与，通过定制化研发匹配原研药企业的创新 需求，待药物进入临床乃至商业化阶段后逐步扩大供应 ...

文/梧桐小新 7月24日，中金黄金股份有限公司（中金黄金，600489）针对东北大学6名学生在子公司参观学习中意外坠落溺亡一事发布情况说明公告。 公告显示， 2025年7月23日，东北大学6名学生在中金黄金股份有限公司（以下简称公司）控股子公司中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂 参观学习浮选工艺过程中，因格栅板脱落坠入浮选槽。经全力施救，6人被救出后，医护人员确认已溺亡。另有1名老师受伤。 事件发生后，公司领导高度重视， 立即启动应急预案，第一时间前往现场组织处理，及时按相关程序上报当地政府各相关部门。目前各项处置工作正有序进行。 中金黄金24日早间开盘价报15.11元/股，开盘后股价走低，盘中股价最低跌至14.61元/股，跌幅超8%。中午收盘价15.10元/股，跌幅4.97%。 中金黄金2003年8月在上交所主板上市，主营业务为黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼等。公司控股股东为中国黄金集团有限公司，实际控制人为国务院国资 委。 公司2024年营业收入为655.56亿元，同比增长7.01%，归母净利润33.86亿元，同比增长13.71%。 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净 ...

破产重整监管新规与实务要点 - 证监会发布《上市公司监管指引第11号》，对破产重整各环节提出明确要求，规则趋严，操作难度加大[1] - 关联公司丧失财务独立性时可合并重整，需召开听证会听取意见，资产价值受影响可考虑第三方托管[1] - 重整与托管可并行，小额债权人数量多时可设单独债权组提高偿付比例[1] - 清算组需引入中介机构及战略投资者，采用现金+应收款模式灵活处理债务[1] - 关联公司破产可指定联合管理人，产能完整企业可通过产业转型+招商引资实现"破产不停产"[1] 合并重整与债务处理策略 - 实质合并重整需满足人格混同、资产负债无法区分等条件，并全面听取意见[2] - "自下而上"重整顺序适用于债务资源不匹配的集团，子公司先完成重整向上输送偿债资源[2] - 预重整模式可提高成功率，通过资产转增股份偿还债务提升清偿率[3] 企业破产困局数据 - 2023年民企上市公司平均流动负债占比达67%，显著高于国企的48%[7] - 2024年AA级民企信用债发行利率较同等级国企高出120-150BP[7] - 2022-2024年重整民企中62%存在"短贷长投"，38%涉及大股东资金占用，二次重整率29%[8] 国有企业重整突破 - 国企重整案例占比从2022年9%升至2024年15%[9] - 某钢铁集团通过"破产不停产"置换1500万吨产能，吨钢毛利提升420元[9] - 西南某交通集团剥离12家地产子公司后净资产收益率从-5.7%转正至8.3%[9] 破产重整课程内容 - 课程包含5.5小时21节课，覆盖62个实务热点和81个案例[11] - 案例包括ST凯撒预重整、康美药业投资者保护创新等典型项目[13] - 配套394页电子书《上市公司破产重整破局之道》，含24万字干货[4] 上市公司重整特殊性 - 涉及4大核心制度机制和重整计划4大关键要素[14] - 需平衡债权人权益保护、职工安置、产业资本通道等多方目标[14] - 债权分类包括有财产担保债权、职工债权和普通债权[14]

文/梧桐小新 被告人季伟、袁学礼作为金通灵直接负责的主管人员，被告人许坤明、冒鑫鹏等作为其他直接责任人员，其行为均已触犯 《中华人民共和国刑法》第一百六十一条第一款，犯罪事实清楚，证据确实、充分， 均应当以违规披露重要信息罪追究刑事 责任。 被告单位金通灵在向特定对象发行股票的发行文件中编造重大虚假内容，被告人季伟、袁学礼、冒鑫鹏分别作为直接负责的 主管人员和其他直接责任人员，其行为均已触犯1997年修订的《中华人民共和国刑法》第三十条、第三十一条、第一百六十 条，犯罪事实清楚，证据确实、充分， 均应当以欺诈发行股票罪追究刑事责任。 近日，金通灵科技集团股份有限公司（金通灵，300091）披露关于收到检察机关起诉书的公告。公告显示，金通灵作为依法 负有信息披露义务的公司，连续六年向股东和社会公众提供记载虚假财务数据的年度报告，其间有四年将亏损披露为盈利， 造成投资者经济损失，情节特别严重，金通灵及6名相关责任人应当被追究刑事责任。 一、造假情节特别严重，被追究刑事责任 起诉书显示， 金通灵作为依法负有信息披露义务的公司，连续六年向股东和社会公众提供记载虚假财务数据的年度报告，其 间有四年将亏损披露为盈利，造成 ...

1.纸质资料《中国企业出海指南》 2.线上课程《境内企业赴美国上市的法律实务解读》 如果说2025年之前，出海还只是部分公司的选择， 那在2025年之后，出海已经成为了一个"必答题"。 因为对于国内大部分企业来说，海外市场都是远大于国内市场的。 然而，在贸易战、关税壁垒和逆全球化冲击下，当前企业出海的风险和困难比大部分人想象的还要大， 成功率不足20%。为了提升企业出海的成功率， 我们已经把企业出海最容易失败的地方和重点注意事 项逐一梳理好了， 就在最新上线的 《中国企业出海指南》 中。 中国企业出海指南 3.梧桐定制笔记本1个 中国企业出海指南 扫码立即购买/试看 《中国企业出海指南》共有 332页 ， 15.5万字 ，9个章节，主要从海外布局、监管要求、股权架构、 审批流程、交易文件、合规风险、税务考量、区域国别等角度出发，全景式梳理了企业出海的实务要 点。 境外边址反 从整体思路上考虑问题 属于境外投资的投资活动 境外投资的主要法律文件 操作时间境外投资敏感类项目 0 限制/禁止开展的境外投资 商务流程 ODI备案/核准流程 境外投资的常见流程与风险 0 没有办理ODI备案的后果 发改委备案/核准 3. ...

文/梧桐数据中心 7月22日，科创板迎来开市6周年！目前科创板共有589家上市公司，其中2019年70家，2020年143家，2021年162家，2022年124家，2023年67家，2024年15家， 2025年至今8家，已退市的紫晶存储和泽达易盛不纳入本次统计中。 一、保荐机构业绩排名 共有53家保荐机构承担了这589家科创板上市公司的IPO保荐业务。 榜单前五名： 第一名：国泰海通（95单） 第二名：中信证券（84单） 第三名：中信建投（56单） 第四名：中金公司（53单） 第五名：华泰联合（51单） | 23 | 方正证券 | | 5 | | --- | --- | --- | --- | | 25 | 中航证券 广司 八 | | 4 \ | | 26 | | - 华安证券 ON WOOD T3 EE | | | 26 | 华英证券 | | 3 | | 26 | 南京证券 | | 3 | | 26 | 申港证券 | | 3 | | 26 | 天风证券 | | 3 | | 26 | 中国银河 | | 3 | | 32 | 中德证券 | | 2 | | 32 | 国海证券 | | 2 | | 32 | 华 ...

港交所"科企专线"新政核心内容 - 港交所推出"科企专线"新政 为特专科技和生物科技公司提供保密上市通道并降低门槛 2025年6月单月有15家新股在香港上市 7月初出现单日5家公司同日挂牌盛况 当前在审申请约200家 [1] 适用对象与条件 - 适用对象包括特专科技公司（如AI 芯片 新能源等硬科技）和生物科技公司（创新药 医疗器械等） 尤其处于早期阶段或产品未商业化的企业 [3] - 核心门槛：行业属性需符合港交所定义的"特专科技"（18C章）或"生物科技"（18A章）领域 [4] - 特专科技涵盖人工智能 量子计算 新能源 半导体 自动驾驶等前沿科技 [5] - 生物科技包括创新药研发 基因治疗 高端医疗器械等 [6] - 研发投入要求：过去三年研发开支占总成本≥15%（特专科技） 或核心产品通过临床Ⅰ期（生物科技） [6] - 商业化阶段：允许未盈利 无收入 但需证明技术可行性及市场潜力（如专利 合作意向书） [7] 自测工具与初步反馈 - 登录港交所官网"科企专线"页面下载《18A/18C资格自评表》进行自测 [8] - 若不确定资格 可填写"科企专线-查询表格"发送至港交所邮箱techenquiries@hkex.com.hk 1周内获初步反馈 [9] 保密提交申请流程 - 与港交所签订NDA（保密协议）确保提交材料仅限审核团队可见 [11] - 提交"保密版"材料包括公司简介 财务数据 法律文件等 PDF加密文件通过港交所指定系统上传 [12][13] - 审核阶段：港交所专线团队在30天内反馈意见 重点审核技术可行性和合规性 [14] - 保密期至通过上市聆讯前 聆讯通过后需公开招股书 [14] "科企专线"专属服务 - 一对一辅导：免费获得上市规则解读和募资策略建议 [16] - 快速通道特权：符合条件企业（如A股已上市公司 估值超百亿）审核周期缩短至30天（常规流程90天） [17] - 灵活股权设计：允许同股不同权（WVR）创始人可保留控制权 无需额外证明"创新性" [18] 常见坑点与应对 - 技术描述需附第三方技术认证或合作方背书 避免过于虚化 [21] - 关联交易需提前切割或披露交易价格公允性证明 [22][23] - 投资者关系需引入至少2家"资深独立投资者"（管理规模≥10亿港元）并披露投资协议关键条款 [25] 上市后持续合规要求 - 信息披露：需公开技术商业化进展 研发里程碑 重大合作 可申请豁免涉及国家安全的技术细节 [27] - 市值维护：发布季度研发简报 与分析师定期沟通（每年至少2场路演） [28] - 再融资便利：18A/18C企业增发新股可走"简易程序"最快1周获批 [29] 与其他市场对比 - 港股（科企专线）无盈利要求 审核周期3-6个月（保密提交+快速通道） 估值水平中等（PE 20-30倍） 信息披露压力低 [30][31] - A股（科创板）无盈利要求但需研发投入达标 审核周期6-12个月 估值水平较高（PE 30-50倍） 信息披露压力高 [30][31] - 美股（纳斯达克）无盈利要求 审核周期4-8个月（需应对SEC问询） 估值水平高（PE 50-100倍） 信息披露压力极高 [30][31] 课程内容概览 - 课程《科技类企业港股IPO通关》解析18C上市条件 Pre-IPO融资设计及12类审核雷区应对 [33][34][35] - 主讲嘉宾为上海市锦天城律师事务所合伙人卢晴川律师 专业领域为资本市场和PE投资 拥有丰富半导体行业法律服务经验 [35]

注：仅统计上市项目量3单及以上的保荐代表人 文/梧桐数据中心 7月22日，科创板迎来开市6周年！目前科创板共有589家上市公司，其中2019年70家，2020年143家，2021 年162家，2022年124家，2023年67家，2024年15家，2025年至今8家，已退市的紫晶存储和泽达易盛不纳入 本次统计中。这589家科创板公司的IPO中介机构包括53家券商、67家律师事务所及29家会计师事务所。本 文统计这589家科创板上市公司的中介机构签字人员，看看谁是科创板最强IPO签字保代、律师、会计师。 一、签字保荐代表人 科创板IPO项目量最多的签字保代为中信证券的赵亮，业务单数为6单；同样来自中信证券的王彬紧随其 后，业务单数为5单。项目量在3单及以上的签字保代共计47人。 | 排名 | IPO签字保代 | | 保荐机构 | 业务申数 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 赵亮 | | 中信证券 | 6 | | 2 | 壬彬 | | 中信证券 | 5 | | 3 | 陈熙频 | | 中信证券 | 4 | | 3 | 佳延延 | 1 | 中信证券 | 4 | | 3 ...