货币政策与市场反应 - 央行公开市场开展965亿元7天期逆回购操作 净投放1495亿元 资金面均衡宽松 DR001与DR007均在1.8%附近 [3] - 2月通胀数据低于预期 早盘10Y国债利率小幅低开在1.78% 后最高上至1.8% 午后股市回升带动10Y国债利率先下行至1.77% 后上至1.8075% [5] - 10Y国债利率升破1.8% 30Y国债利率升破2.0% 创近三个月新高 距离日本30年国债利率差50BP [6] 债券市场动态 - 银行间资金回购市场R001成交量49069.03亿元 占比84.54% R007成交量7795.02亿元 占比13.43% R014成交量923.93亿元 占比1.59% [4] - 10Y国债240011收盘1.8075 上涨2BP 30Y国债240006收盘2.0025 上涨2.75BP [6] - 国开债250205收盘1.8350 上涨3.75BP 口行债240310收盘1.9800 上涨3BP [7] 市场情绪与历史对比 - 去年12月政治局会议提出"适度宽松的货币政策"时 10Y国债利率在1.9%附近 30Y国债在2.1%附近 [6] - 3月央行行长修正货币政策描述为"状态的描述" 市场预期差仍需10BP调整 [6] - 去年4月以来债市对央行风险提示反应冷淡 近期利率上行使市场重新认识政策影响力 [6]