央行公开市场操作与资金面 - 央行公开市场净回笼207亿元，开展41亿元7天期逆回购操作，到期248亿元逆回购 [3] - 资金面均衡偏松，资金利率延续小幅上行 [3] - R001成交量63108.02亿元(-396.82亿元)，占比85.78%，最高利率2.61%(+22bp) [4] - R007成交量9178.90亿元(+2880.97亿元)，占比12.48%，最高利率2.12%(+18bp) [4] - 银行间市场回购总成交量73573.60亿元(+2438.42亿元) [4] 债券市场动态 - 10Y国债利率早盘小幅下行至1.595%，后震荡上行至1.625% [5][10] - 央行拟在香港发行600亿元离岸央票，为2018年以来最大规模，释放稳汇率信号 [5] - 市场传闻部分机构被限制买入国债和国开债，导致利率一度上行至1.635% [5] - 240011国债收盘1.6250(+2.50bp)，240215国开债收盘1.6650(+2.00bp) [10] 宏观经济与政策 - 12月通胀数据符合预期，仍偏弱 [5] - 市场传闻保险业3月底可能再次下调预定利率 [5] - 离岸央票发行显示央行稳定汇率的政策意图 [5] 国际政治经济 - 川普当选后提出收回巴拿马运河、加拿大成为第51州等主张，意图构建"北美帝国" [7] - 川普政策方向包括对内精兵简政和对外扩大版图 [7] - 国际格局可能面临重大调整，北美区域整合加速 [7][10]