宁德时代光伏行业并购动态 - 公司正寻求收购光伏组件及电池片企业 目前与全球出货量排名第8的一道新能源洽谈收购[3] - 此前曾试图以40亿元收购全球第五大电池片制造商润阳股份51%股权 但被通威股份以50亿元抢先收购 创中国光伏并购金额纪录[3][9] - 子公司时代绿能已100%收购小型光伏电站建设商溧阳乐叶和光伏设备制造商西甲能源[4] 光伏产业链布局战略 - 组件环节占光伏系统成本50% 是产业链核心区[7] - 垂直整合光伏发电+储能电池+用电设备 打造新能源全产业链能力[8] - 光伏与储能协同可解决光伏发电波动性问题 公司已开发"零辅源光储融合"系统[4] 行业并购窗口期 - 2023年光伏行业因产能过剩估值暴跌 通威市值较高点下跌超70%至1000亿元 晶澳科技市值仅335亿元[8] - 公司手握600亿元现金 上半年净利润228亿元同比增长10.3% 是全球唯二盈利的动力电池企业[9] - 光伏组件前六大企业因融资渠道畅通不愿出售 未上市的润阳和一道成为稀缺标的[9] 标的公司分析 - 润阳股份国际化程度高 欧美市场占比超80% 拥有4家境外子公司和海外生产基地[9] - 通威收购润阳PB仅0.9倍 被视作物超所值[10][11] - 一道新能源TOPCon技术领先但海外收入占比不足10% 目前要价高于1倍PB[12] 竞争格局与战略意义 - 通威/阳光电源等光伏龙头仍具收购实力 通威现金储备超260亿元 阳光电源上半年净利49.6亿元[12] - 若成功收购组件企业 将成为继特斯拉/比亚迪后第三家横跨锂电池与光伏的新能源巨头[16] - 公司储能电池全球市占率35% 远高于光伏组件龙头15%的市占率 技术壁垒更高[16] - 海外光储系统毛利率高达40% 公司已获欧美项目 未来可同步输出自产组件和电池[16]