投资理念与策略 - 投资聚焦于商业化路径清晰的赛道，避免市场共识高度集中但商业化不明确的领域[2][7][14] - 采用"算账式"投资逻辑，关注收入、获客成本、留存率等核心数据指标[8][10][11] - 偏好没有市场共识但商业化潜力大的项目，如消费和AI应用领域[14][21] - 坚持20年不变的投资策略，不追逐市场热点，专注于熟悉的安全赛道[54][61] AI应用投资 - AI应用领域出现月环比增长20%的高速增长案例，与早期团购网增长轨迹相似[21][24][28] - 关注接地气的AI应用项目，强调商业化可持续性、付费意愿和销售周期[7][23] - 典型案例包括会议纪要生成工具（年收入7000万美元）、医疗问诊记录等垂直场景应用[25][27] - 中美AI应用差异不大，但建议中国企业要全球化布局，海外作为利润来源[34] 行业趋势判断 - 不看好具身智能和人形机器人领域，认为商业化路径不清晰[16][17] - 基础模型投资窗口已过，建议开发者兼容DeepSeek生态[37][38] - AI对就业影响显著，程序员岗位可能减少80-90%，而偏文科的审美把控岗位更具持久性[40][41][45] - 预测2025年将是中国资产全面重估的开始，但一级市场反应滞后于二级市场[19][20] 项目筛选标准 - 偏好"半AI半人工"项目而非纯AI工具，认为前者更具壁垒[35] - B端项目检验标准为6-12个月达到1000美元年化收入[33] - 重视用户体验的微小改进（10-20%提升）而非技术突破[26] - 不投通用Agent而看好垂直领域Agent，认为前者是大厂机会[31] 创业者特质 - 成功案例多为早期不被看好的"屌丝"创业者而非精英背景人士[52] - 新一代创业者有条件追求更远大目标如AGI，但商业化理念与投资标准存在差异[56][57] - 警惕成功创业者二次创业，因其容易犯过度自信的错误[52] 市场动态 - 观察到消费和AI应用领域共识正在形成但仍处较好投资时点[14] - 港股退出渠道通畅性改善，退出确定性提高[60][61] - S基金交易以最大化老LP利益为底线原则，人民币基金交易机会多于美元基金[58][59][60]