VC/PE机构IPO成绩单 - 2025年第一季度VC/PE支持的中企IPO共34家，涉及154家机构，机构数量与去年同期持平，其中17家机构收获2个及以上IPO项目 [5] - VC/PE机构持有新增IPO企业的账面股份总价值（发行价计）为308.27亿元，同比微降8.6%，14家机构季度末持股账面价值（3月31日收盘价）超10亿元 [5] - 君联资本、CPE源峰、红杉中国、中金资本等机构表现突出，君联资本以3家被投企业IPO、账面价值区间50-60亿元（发行价）位列榜首 [6][7][8] VC/PE支持的IPO总量及渗透率 - 2025年第一季度VC/PE支持的中企IPO数量同比上升21.4%至34家，但环比下降20.9%，融资总额240.42亿元，同比增24.0%、环比降28.9% [11] - 中企IPO市场VC/PE渗透率为64.2%，A股渗透率81.5%（较2024年提升6.5个百分点），境外市场渗透率46.2%（较2024年下降10.7个百分点） [13] IPO账面回报 - VC/PE支持IPO中企发行时平均账面回报倍数为3.05倍，境内外市场同步回升，其中A股回报倍数2.92倍，境外市场3.56倍 [16] 市场趋势展望 - 2025年IPO市场释放回暖信号，科创板或恢复第五套标准支持未盈利科技企业上市，VC/PE支持IPO平均回报倍数结束2022年以来的下行趋势 [18] - 中企赴港上市热度持续，但短期内IPO数量难恢复至2021年高峰水平，需构建多元化退出生态以提升流动性 [18]