并购交易核心信息 - 藏格矿业控股股东藏格创投及其一致行动人、新沙鸿运投资与紫金国际签署《控制权转让协议》，拟转让合计24.82%股份（17.51%+7.31%）[2] - 紫金国际以35元/股收购3.92亿股，交易金额达137.29亿元，交易完成后紫金国际及其一致行动人合计持股比例升至25%[2] - 公司控股股东变更为紫金国际，实际控制人由肖永明变更为上杭县财政局[2] - 消息公布后藏格矿业1月17日复盘涨停，总市值达512.85亿元[3] 交易双方背景与战略意图 - 紫金国际为紫金矿业全资子公司，紫金矿业市值超4000亿元，此次系其首次取得A股矿业上市公司控制权[4] - 紫金矿业旨在通过收购整合优质资源，提升与藏格矿业的投资价值，并实现对巨龙铜矿的绝对控股[4] - 藏格矿业引入紫金矿业意在借助其规模优势合作开发锂矿，增强抗风险能力[4] - 交易将显著增加紫金矿业的铜、锂资源储备，并新增战略性钾资源[5] 藏格矿业业务与财务概况 - 公司拥有察尔汗盐湖724平方公里资源，主营氯化钾（年产能200万吨）和碳酸锂（年产能1万吨）[4] - 2022年受益碳酸锂需求增长实现净利润56.55亿元（历史新高），2023年及2024年前三季度净利润分别为34.2亿元、18.68亿元[5] - 参股巨龙铜业30.78%股权，2023年获得投资收益12.96亿元（巨龙铜业利润42.11亿元）[5] - 西藏麻米错盐湖项目已立项待批，结则茶卡盐湖、龙木错盐湖采矿证续证工作已完成[5] 锂矿行业现状与趋势 - 当前碳酸锂价格维持在7.5万-8万元/吨区间，2025年预计维持供需两旺态势[5] - 南美盐湖产能加速增长，国内四川、新疆、西藏等地将成为锂资源供应增量主要地区[5] - 分析预计2025年碳酸锂供应过剩量扩大，价格维持震荡，行业集中度将持续提升[5] - 高成本产能加速出清，资金实力雄厚的企业正进行底部区间投资布局[5] 行业整合动态 - 紫金矿业收购藏格矿业控制权标志着国内盐湖产业资源整合加速[5] - 继中国五矿入主盐湖股份后，锂矿行业深度洗牌趋势明显[5]