美股市场表现 - 美股经历特朗普胜选以来最惨烈一周 标普500指数抹去上任后全部涨幅并首次跌破200日均线 纳斯达克100指数一度跌入技术性修正区间[5] - 科技股"七姐妹"三周内市值蒸发超10% 仅英伟达一家跌去近1万亿美元 标普连续7天波动超1% 为2020年大选争议以来首次剧烈震荡[7] - 三大股指在就业数据后勉强收红 但美联储主席鲍威尔救火未能完全安抚市场 投资者情绪持续疲软[7] 特朗普政策立场 - 特朗普公开表示"对股市压根连看都不看" 并将市场波动归咎于"全球主义者" 否认加征关税与市场恐慌的关联[14] - 财长贝森特明确释放"不存在政策救市的看跌期权"信号 强调市场应相信"好的政策自然会带来上涨" 与特朗普"不过分关注股市"表态形成政策无为立场[16] - 政府通过加征关税、削减政府开支、DOGE主导裁员等操作打击股市情绪与经济韧性 政策组合拳逻辑链条清晰[7][20] 市场预期转变 - "特朗普看跌期权"预期源于第一任期156条股市相关推文及2018年标普下跌10%后迅速达成贸易协议的行为 但第二任期政策干预充满随机性且高度依附政治议程[10] - 策略师对干预阈值存在分歧：德意志银行认为标普需从5750点下跌至少10% 花旗认为5500点可能吸引投资者返场 但Pepperstone策略师指出特朗普对股市下跌容忍度变高[11][13] - 政策反复无常导致投资者产生"狼来了"式疲惫 市场波动性显著增加 策略师表示再难预测收盘点位[13] 债券市场动向 - 投资者转向固定收益资产避险 美国10年期国债收益率跌至4.2% 特朗普政府被推测真正政策目标为债券市场[17] - 财长贝森特2月称政府正"集中火力"压低10年期美债收益率 马斯克公开暗示存在"隐形兜底" 称做空债券是下错注[17][18] - 政策可能通过制造经济衰退为降利率创造条件 利率每降低100个基点可节省4000亿美元利息支出 暂缓36万亿美元债务危机[20]