安踏收购Jack Wolfskin（狼爪） - 安踏集团宣布以2.9亿美元（折合人民币21亿）全资收购德国户外品牌Jack Wolfskin（狼爪），交易预计于2025年第二季度末或第三季度初完成 [4] - 与5年前46亿欧元收购亚玛芬体育相比，此次收购金额较小且显得轻车熟路 [4] - 安踏对狼爪的定位为"大众户外"，旨在覆盖比始祖鸟等品牌更广阔的市场受众 [5] Jack Wolfskin（狼爪）品牌背景 - Jack Wolfskin成立于1981年，是德国第一户外品牌，全球领先的户外运动品牌，尤其在欧洲市场占有率曾排名前三 [7] - 品牌拥有TEXAPORE防水透气薄膜技术，广泛应用于冲锋衣、登山鞋等产品线 [7] - 截至2025年1月，狼爪在全球拥有495家专卖店（欧洲226家，亚洲269家）和超过4000家零售点，2025年营收预计为3.7亿美元 [7] 狼爪发展历程与收购背景 - 狼爪历史上经历四次卖身：2006年9000万欧元被私募基金收购，2011年7亿欧元被黑石集团收购，2018年4.76亿美元被Topgolf Callaway收购，2025年2.9亿美元被安踏收购 [7] - 品牌在中国市场表现不佳：2007年进入中国，2014年销售额达3.45亿欧元后因定位模糊、缺爆款等问题增长乏力 [7] - 2022年更换中国管理团队后业绩有所起色，但仍未抓住中国户外市场爆发的机遇 [7] 安踏的并购策略与成功案例 - 安踏通过收购实现品牌群和全球化，典型案例包括2009年3.2亿元收购FILA中国运营权并成功转型为运动时尚品牌 [9] - 2019年联合财团以46亿欧元收购亚玛芬体育（Amer Sports），2024年实现美股上市，市值超120亿美元，较收购价翻3倍 [9] - 亚玛芬体育2024年营收51.83亿美元，调整后营业利润同比增长33%至5.77亿美元，在中国市场增速超53% [9] 安踏财务表现与行业地位 - 安踏体育2024年营收708.26亿元，同比增长13.6%，经营利润165.95亿元，同比增长8.0% [9] - 主品牌营收335.22亿元（+10.6%），FILA品牌收入266.26亿元（+6.1%），其他品牌收入首次突破百亿达107亿元（+53.7%） [9] - 安踏已超越耐克成为中国第一运动品牌 [9] 行业趋势与竞争格局 - 近年企业做CVC和收购已形成风气，安踏是走在最前面的样本 [3][5] - 中国户外市场爆发：亚玛芬体育、LuLuLemon（中国净营收增长46%）、North Face（大中华区增长9%）等品牌均实现高速增长 [9] - 竞争对手也在复制收购策略：报喜鸟收购Woolrich，滔搏引入加拿大越野跑品牌norda [9]