全球金融市场调整 - 标普500在周四、周五两日累计下跌10.8%，为2020年3月疫情熔断以来最大两日跌幅，上一次类似跌幅发生在2008年金融危机期间 [2] - 费城半导体指数两日跌幅达17.5%，纳指科技下跌13%，TAMAMA（美股七巨头）下跌12.5%，纳指100下跌11.5% [11] - 此次调整被描述为5-10年一遇的市场波动，与2020年3月和2008年金融危机时期相当 [3] 贸易战对资产价格的影响 - 贸易战升级导致资产价格双输局面，市场情绪两极分化 [4] - 当前市场环境类似于拳击手脱掉拳套直接对抗，双方均可能遭受更大伤害 [5] - 投资者需警惕市场波动带来的风险，尤其是持有风险资产的投资者 [5] 美股QDII基金 - 国内QDII基金反映前一日美股收盘价，预计部分产品将出现跌停，特别是溢价超过5%的品种 [12] - 标普500ETF（159612）和纳指100相关ETF可能面临补跌风险 [14] - 长期来看，标普500跌至5100点附近，机会大于风险，建议逐步加仓 [15] 黄金市场 - 现货黄金两日下跌4%，从3160美元跌至3035美元，与美股流动性冲击相关 [18][20] - 黄金ETF预计大幅低开，修复时间取决于美股调整时长 [23] - 长期配置黄金需等待股市企稳信号 [24] A股和港股 - 纳斯达克中国金龙指数两日下跌10.8%，中国龙ETF下跌9%，富时中国A50下跌4.5% [26] - 预计A股低开3%左右，成长风格跌幅可能大于大盘蓝筹 [28] - 建议避开高估值和小微盘板块，关注红利、国产替代、基建等防御性板块 [29] 国内债券市场 - 10年期国债收益率下行8bps，市场已提前定价降准降息预期 [30] - 债市短期仍有机会，但赔率逐渐变差，建议持有债基对冲股市风险 [32] - 可转债和小盘转债需谨慎，固收+产品建议选择大盘风格 [32][33] 商品期货 - 伦敦银现货两日下跌12.8%，美油下跌14%，LME铜下跌9.7% [35][36] - 高杠杆商品期货品种面临清零风险，需极度谨慎 [37] 美债市场 - 2年期美债收益率下行18bps，10年期下行11bps，避险情绪和降息预期推动 [40][42] - 建议配置短久期美债品种，长期需关注通胀和关税政策影响 [46][47]