市场表现 - 大盘开盘下跌近2%，午后跌幅收窄，A股中证全指最终下跌0.52% [1][2][3] - 上证股票微涨，深证股票下跌，大盘股略涨，小盘股微跌 [4][5] - 红利、价值指数微涨，成长风格下跌较多，创业板指数下跌 [7][8][9] - 大盘星级回升至5.2星 [6] 创业板估值分析 - 创业板去年2-3季度处于低估区间，4季度上涨后回到正常偏低估值 [9][10] - 当前创业板市盈率约20多倍，仅为2015年泡沫时期(100多倍)的六分之一 [11] - 剔除2015年前后异常数据后，目前创业板估值处于正常偏低水平，25倍市盈率以下进入低估区间 [11] 港股及A股波动因素 - 港股盘中跌幅较大但收盘收窄，A股港股波动主要受贸易摩擦和关税政策影响 [12] - 内循环相关品种如红利、中证消费指数受影响较小，今日收涨 [13] 资金流动情况 - 前两周A股港股大跌至5.4星时，国家队等机构买入超1000亿指数基金 [15] - 创下去年四季度以来买入高峰，但低于去年5.9星时的买入量 [16] - 机构通常在大跌后买入，估值越低买入越多，例如去年2月初、9月中旬的5.9星时期 [17][18] - 今日盘中下跌时也有大资金流入拉升市场 [19] 机构投资策略 - 国家队持有目的包括长期投资(以国有上市公司股份为主)和平准基金功能(大跌时买入稳定市场) [21][22] - 平准基金在市场好转后会卖出救市买入的股份，但长期投资部分会继续持有 [23][24] - 目前沪深300、中证500等指数基金超8成规模由机构投资者持有 [26] 估值数据 - 沪港深红利低波指数：盈利收益率10.62%，市盈率9.42倍，市净率0.91，股息率4.66% [35] - 中证红利指数：盈利收益率10.15%，市盈率9.85倍，市净率1.02，股息率5.89% [35] - 创业板指数：市盈率27.78倍，市净率3.56，股息率1.43% [35] - 标普500指数：市盈率21.48倍，市净率4.64，股息率0.91% [35]