中国发展高层论坛释放的开放信号与外资参与情况 - 论坛于3月23日至24日在北京召开，共有21个国家86位跨国企业正式代表出席，比去年增加3个国家，其中美国企业数量最多，共27家 [2] - 首次参会的跨国企业数量创历年新高，占企业总数的20%，参会企业行业覆盖全面，金融保险、医药健康、能源矿产等重点行业突出 [2] - 国务院总理李强在开幕式强调坚定不移推进开放合作，维护自由贸易和全球产业链供应链畅通稳定，进一步扩大市场准入，积极解决企业关切 [2] - 李强总理会见美国参议员及企业界人士时表示，中国始终欢迎包括美国在内的各国企业来华，将对内外资企业一视同仁，持续打造良好营商环境 [2] - 论坛上出现众多外资金融机构身影，如渣打集团、瑞士再保险集团、法国巴黎银行、德意志银行、黑石、淡马锡、博枫、加拿大永明金融集团等 [2] 中国吸引外资的现状与数据表现 - 截至去年底，外商累计在华投资设立企业近124万家，实际使用外资20.6万亿元人民币 [3] - 去年中国新设立外商投资企业近6万家，同比增长9.9% [3] - 近5年外商在华直接投资收益率约9%，位居全球前列 [3] 支持外资在华开展股权投资的政策动向 - 2月19日，国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》，要求各项政策措施于2025年底前落地见效 [4] - 《行动方案》明确鼓励外资在华开展股权投资，取消外商投资性公司使用境内贷款限制，允许其使用境内贷款开展股权投资 [4][5] - 政策便利外国投资者在华实施并购投资，修订相关规则，优化并购交易程序，降低跨境换股门槛 [5] - 政策鼓励跨国公司投资设立投资性公司，并拓宽外资企业融资渠道，引导各类基金与外资企业开展股权投资合作 [5] - 落实全面取消制造业领域外资准入限制要求 [5] 外资股权投资（尤其是美元基金）面临的机遇与转变 - 政策极大地鼓励和支持外资在华开展股权投资，预计将有一大批外资LP重新回归市场 [4] - 二十届三中全会《决定》提出“提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性” [6] - 去年6月国办发布的“创投十七条”提出“有序扩大创业投资对外开放” [6] - 去年4月，十部门联合印发政策，支持境外机构投资境内科技型企业，鼓励境外机构与境内机构合作设立母基金或专业化子基金 [6] - 政策支持境外机构投资新一代信息技术、人工智能、量子科技、生物技术、新能源和未来能源、工业母机、航空及航天装备、电力装备、新材料、核心基础零部件和仪器仪表等领域 [6] - 政策支持境外机构投资科技成果转化应用，解决了此前美元基金投资硬科技项目面临的“有钱没处花”、“硬科技投不进”的窘境 [7] - 此前许多硬科技优质项目明确表示不接受美元基金投资，比例可能占到一半左右，新政策有望改变科技企业对投资机构的态度 [7] 引导基金与外资的合作模式创新 - 已有地方开始设立美元子基金，例如济宁市惠达投资与招银国际资本合作发起设立首期美元基金，规模拟定1亿美元，其中济宁市相关出资主体出资49%，招银国际及其关联方出资51% [7] - 引导基金设立外资子基金具有示范性意义，对美元基金GP、双币基金GP来说是利好消息 [8] - 随着《2025年稳外资行动方案》实施，预计外资与引导基金的互动合作会越来越多 [9] 并购市场的政策环境与发展前景 - 当前已有超10个地区发布了支持并购重组与并购基金设立的政策 [10] - 在政策支持下，预计接下来一段时间的一级市场会迎来并购基金的大爆发 [10] - 外资进入中国投资可通过外商投资创业投资企业、设立投资性公司、设立美元基金通过FDI投资等多种路径 [10] - 境外资金（如来自欧洲、中东）有潜在的投资意愿进入中国 [10]