2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5 中国母基金会议 ——新周期·新策略·新机遇 "在苏州吴江成功举办。 本次活动由母基金研究中心 （ www. c h i n a -f o f. c om，下同） 主办，苏州市吴江东方国有资本 投资经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机 构等单位代表共 2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 01 并购基金的最新投资逻辑 近年来，国家层面不断出台利好政策支持并购重组，地方也纷纷设立并购基金矩阵，鼓励国 资、产业资本和社会资本协同发力。在这样的政策红利背景下，并购基金应如何在行业整合、 产业升级和区域协同发展中发挥更大作用？ 图 为 圆桌论坛 " 政策红利下的并购基金发展之道 " 曾纯基于元禾辰坤的投资实践，分享了对并购市场现状与未来的几点核心观察：他认为，当下 的并购已超越 2 0 1 0年左右"资产装入上市公司"的金融模式，必须深入到产业维度和公司经营 层面， 思考如何消除无效竞争、提升行业效率 。当前市场虽然交易活跃（各类主体如并购基 金、产业公司、 VC机构均参与其中），但达成最终交易仍面临挑战。他以参与 ...

2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5 中国母基金会议 ——新周期·新策略·新机遇 "在苏州吴江成功举办。 本次活动由母基金研究中心 （ www. c h i n a -f o f. c om，下同） 主办，苏州市吴江东方国有资本 投资经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机 构等单位代表共 2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 在圆桌论坛 " 如何捕捉长三角产业创新下的投资机遇 " 中，东方国资董事长张彦红作为主持 人，深度对话嘉宾中国移动链长基金董事总经理蒋心蕊，尚合资本创始合伙人覃韦杰，张创投 集团党委委员、副总经理许晓东，南京金鱼嘴创投副总经理刘龙庆，嘉定科投集团嘉定天使基 金负责人陈斯佳， TCL创投董事长袁冰，昀曜投资CEO李平，围绕长三角地区产业创新中的 投资策略与区域协同，探讨了在产业同质化与资本分散化背景下如何识别长期价值赛道、发挥 产业资本在跨区域协同与创新生态构建中的双重优势，以及如何通过基金群布局、链主企业引 领等方式捕捉硬科技创新红利。 01 如何识别真正具有长期价值的投资机会？ 长 三角作为我国最具活力和创新力的区域之一 ...

基金设立概况 - 建源政兴股权投资基金于2025年10月21日在深圳创投日活动上正式揭牌，由深圳市委金融办和福田区政府相关领导见证发布 [1] - 基金由建信金融资产投资有限公司、深圳市海洋投资公司、深圳市引导基金、福田区引导基金共同发起设立 [1] - AIC母基金规模为70亿元，后续拟设立的子基金放大规模为200亿元 [1] - 该基金是福田区与中国建设银行联合设立的第二支股权投资基金，标志着AIC首次通过母基金方式参与深圳市"20+8"产业投资 [1] 基金架构与投资策略 - 基金创新采用母子基金架构，聚焦投资深圳的基金群总规模有望达到200亿元，旨在打通银行资金放大落地的"最后一公里" [2] - 将通过撬动社会资本及与产业链链主联动，投资于深圳市"20+8"产业基金、CVC基金以及并购基金等多重类型的子基金 [2] - 基金旨在服务于产业投资、并购整合、强链补链和投贷联动等多重目标，与深圳市"20+8"产业基金形成错位补位投资 [1][2] - 重点投向人工智能与具身机器人、半导体与集成电路、新能源新材料、低空经济等关键赛道 [7][8] 政策背景与区域发展 - 2024年以来，福田区根据国家相关政策，积极探索"创投+科技+金融"协同发展的新路径 [6] - 作为深圳金融核心区，福田区正加快重塑"母基金平台+产业基金群+种子基金"的创新资本体系，加大力度布局前沿科技领域 [7] - 基金落地将助力香蜜湖新金融中心构筑科技金融生态高地，推动多层次基金群与粤港澳大湾区重点项目高效对接 [7][8] 基金管理人介绍 - 建信金投私募基金管理（北京）有限公司成立于2018年8月10日，为建信金融资产投资有限公司的全资子公司，依托中国建设银行从事市场化私募股权投资基金管理等业务 [10] - 深圳市海洋投资管理有限公司成立于2018年7月27日，是经深圳市政府批准备案的深圳市国有私募股权投资机构，主要从事深圳市政府引导基金项下政策类子基金的管理投资业务 [10]

北京八部门近日印发《北京市关于加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的实施 方案（ 2 0 2 5 - 2 0 2 7年）》（以下简称《实施方案》），其中提出，到2 0 2 7年底， 科技创新领 域引入长期资本、耐心资本等在京新设基金规模力争超万亿元 。 值得关注的是，《实施方案》主要内容共分为八部分 2 0条，将"发挥创业投资支持科技创新生 力军作用"摆在首要位置，包括：争取各类国家级基金在京落地、深化金融资产投资公司 （AIC）股权投资试点、支持长期资本在京扩大股权投资规模、促进创业投资和股权投资高质 量发展、健全创业投资退出渠道等五条举措。 在区级层面，各区的母基金体系不断完善，如 2 0 2 4年11月，顺义区政府投资引导基金二期即 北京顺义股权投资引导基金（有限合伙）正式发布。据悉，北京顺义股权投资引导基金（有限 合伙）远期规模1 0 0亿元，首期1 0亿元，由北京市顺义区财政局、北京顺义金融控股有限责任 公司及北京工顺投资管理有限公司共同投资设立，基金管理人为北京工顺投资管理有限公司。 母基金研究中心摘取《实施方案》中的亮点并分析解读如下： 我们认为，《实施方案》在募资端诚意满满，切实考 ...

中国国际科技促进会母基金分会成立背景 - 为促进科技金融与科技产业化发展，系统研究母基金在中国资本市场的作用，加强政府对社会资本的管理和引导，推动社会资本流向创新创业型企业和实体经济，中国国际科技促进会母基金分会正式成立[1] - 分会领导班子及参会机构共85家，每周二更新相关机构的一周资讯[1] 种子基金与子基金遴选动态 - 中原科技城种子基金作为政策性基金，不以营利为目的，立足郑东新区"三高地、两中心、一新城"建设目标，扶持科技成果转化与创新创业企业发展，按照"政府引导、市场运作、更早更小、风险容忍"原则运作[3] - 郑州中原科技城产业引导基金公司公开征集第一批子基金，申请机构需提交材料并接受尽职调查，最终由基金管委会办公室组织评审[3] - 国新创投基金面向社会公开遴选子基金管理机构，重点投向早、小、长期、硬科技领域，发挥耐心资本和长期陪伴作用，支持新质生产力发展，遴选工作不设截止日期，按"成熟一只，投资一只"原则推进[4][5] 区域企业与机构合作交流 - 潍坊昌威保安集团与南京市保安服务公司到石家庄国投集团所属石保公司考察，双方就金融押运、档案管理、科技研发创新及行业转型深入交流，探讨科技赋能与跨区域合作[9] - 财信金控与湖南建投举行工作会谈，围绕智能建造产业互联网平台、债券发行、供应链金融等领域深化合作，财信金控依托多金融牌照优势，提供全生命周期综合金融服务[12][13] - 广州开发区基金集团举办第二期"我要推项目"活动，聚焦新能源储能赛道，模拟路演环节围绕技术迭代、海外市场拓展等议题进行多角度研讨，强化投研能力与内部协同[17][18] 新能源与人工智能产业活动 - 黄海碧澄公司在盐城举办生态合作伙伴推介会，推出"光伏+储能+售电"纵向一体化生态模式，聚焦苏皖地区工商业分布式项目，现场与16家产业链企业签约，扩大合作网络[21][22] - 南京市举办人工智能（软件）产业路演对接会，4家企业展示前沿技术，投资机构围绕技术壁垒、规模化应用等与企业深入交流，推动"4+N"产业基金集群建设与产融合作[25][26][27] 母基金分会成员与机构网络 - 科促会母基金分会成员包括中金资本、国家制造业转型升级基金、建信股权、粤科母基金等多家知名投资机构，覆盖国家级基金、地方国企及市场化母基金[34][35][36][37] - 参与机构按音序排列，包括福建产业基金、国泰君安创新投资、南京创新投集团等常务理事单位，以及各地政府引导基金和产业投资平台，形成广泛行业网络[40][41][42][43][44][45][46][47]

1 0月1 7日消息，《国新创投基金子基金管理机构公开遴选公告》发布。据悉， 国新创投基金 子基金管理机构遴选工作不设申报截止日期，按照 "成熟一只，投资一只"原则开展子基金投 资工作 。 母基金研究中心查阅《国新创投基金（杭州）合伙企业（有限合伙）子基金管理机构公开遴选 细则》获悉，子基金存续期期限不超过 2 0 3 9年8月2 5日，投资战新产业和未来产业金额占比不 低于7 0%。单只子基金总规模原则上不低于2 亿元，母基金认缴出资原则上不超过子基金总规 模的2 0%。 管理费方面， 投资期原则上不超过母基金认缴金额的 2%/年 ，可根据情况适当放宽；退出期 原则上不超过在管投资成本的 2%/年。 我们认为，国新创投基金对子基金的相关要求，鲜明体现出了 "耐心资本"的特点，尤其是对子 基金的存续期限要求。管理费率等要求也都非常市场化， 这是一支真正的市场化母基金 。 在 当前的一级市场， 没有返投要求的市场化资金是创投机构期待已久的活水 。国新创投基金的 公开遴选子基金，有利于在母基金行业起到示范性作用，为股权投资行业带来更多活水与信 心。 我们关注到，首批央企创投母基金，都开始出手了。 2 0 2 4年 ...

会议背景 - 2025中国母基金会议于9月26日在苏州吴江举办 主题为新周期·新策略·新机遇 由母基金研究中心主办 东方国有资本投资经营有限公司承办 参会代表超过200人 [1] 跨区域统筹布局策略 - 当前长三角母基金跨区域投资核心痛点在于三省一市返投标准不统一 导致投资机构为满足属地要求将研发与制造环节人为拆分 无法高效利用上海技术优势与苏浙皖产业优势 [4] - 东方产融尝试两种路径应对区域壁垒 一是与上海机构开展资金互换加完全信任委托合作 相互出资母基金并放弃干预决策 二是在浙江省内按产业主题布局 引导不同城市子基金聚焦差异化环节 [4] - 建议在三省一市层面推动成立长三角一体化母基金联盟 由各地国资共同出资设立联动基金 并建立基于产业链贡献的统一返投认定标准与激励政策 [4] - 推动长三角母基金一体化需实现三个地图对齐 即清晰的产业链地图 价值链地图与资本地图 结合三省一市资源禀赋在长产业链中进行精准分工 [5] - 需建立两大核心机制 一是利益共享机制 将目标升维至共同打造世界级产业集群 二是投资决策机制 政府明确战略诉求但将决策权交由市场化团队执行 [5] - 无锡采用先分后合策略化解区内竞争 先明确各区产业定位并设立专注优势产业的基金 随后通过集团内部工作小组与市级招商中心协同实现资源整合 [6] - 苏州基金核心策略是围绕苏州市创新产业集群展开 通过投资细分赛道GP和与龙头企业合作设立CVC基金进行强链与补链 [7] - 苏州基金通过四个层面推动协同 包括逐步突破基金注册地限制 区分强链与补链投资策略 返投认定更注重增量 探索平行基金结构满足多地要求 [7] - 可在区域性股权交易市场探索基金退出协同 利用基金期限错配为一体化退出创造新路径 [7] - 上海科创基金子基金超过50%自然分布在长三角且无返投要求 说明优质服务效率比强制政策更能吸引企业 [12] 支持产业发展的实践与思考 - 首钢基金在长三角进行产业链布局时超越行政区域划分 聚焦产业链协同 将机器人作为主赛道整合低空经济 智能制造等领域 [8] - 当前硬科技投资重心前移 配置明显偏向早期基金和产业型CVC 首钢基金采用母基金加直投基金的混合架构 在关键产业链上形成网络化投资能力 [9] - 上海未来产业基金认为一体化需实现理念 标准与行动三个层面深度对齐 理念上需坚定投向早期甚至早早期技术 标准上需调整评估标准以支持新兴团队 [9] - 苏创投集团聚焦早期硬科技投资 新设两只专项天使基金严格限定投资于八大未来产业领域的天使阶段项目 今年早期项目投资数量占比达到47% [10] - 苏创投在母基金矩阵建设方面采取关键举措 包括主动赴创投高地举办LP推介会 利用省市区三级联动战新基金平台 常态化举办产业沙龙推动企业对接 [11] - 呼吁设立真正意义上的长三角一体化母基金 以国家战略高度整合区域资源 优先支持专注于本土科创的子基金管理人 [11] - 建议在政策层面推动母基金的投资与返投标准从省级锚定提升至长三角区域层级 践行不求所有但求所用的理念 [11] - 母基金的放大效应高度依赖地方产业基础与基金定位的匹配度 长三角一体化需超越内部竞争 共同面向全球引进高端资源 [12]

图 为 清华大学全球私募股权研究院研究总监 李 诗 林 2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5中国母基金会议——新周期·新策略·新机遇"在苏州吴江成功举办。本 次活动由母基金研究中心（www. c h i n a -f o f. c om，下同）主办，苏州市吴江东方国有资本投资 经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机构等 单位代表共2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 会上，清华大学全球私募股权研究院研究总监李诗林发表了题为《 中美英创业投资基金税收制 度比较 》的演讲，系统比较了三国创投税收制度的差异与效果。母基金研究中心整理出演讲全 文，供行业内人士参考交流。以下是演讲全文： 尊敬的各位领导，各位来宾，大家上午好。非常高兴能够把我们前一阶段做的研究成果跟各位 分享。 01 科技创新如火如荼，创投市场为何持续下行？ 首先介绍一下我们所做的这项研究的宏观背景。前阶段，我们在开展有关部门委托的关于创业 投资支持科技成果转化的智库课题时注意到，近年来， 尽管国家高度重视科技创新与创投基金 发展，相关部门出台了多项支持政策，但市场实际效果并不十分理想。 ...

据母基金研究中心最新发布的《 2 0 2 5上半年中国母基金全景报告》，截至2 0 2 5上半年，福建 全省政府引导基金管理规模突破1 4 0 0亿。今年以来，福建省的引导基金非常活跃，新设基金、 遴选子基金管理人的公告接二连三，基本上是"周周有进展、月月有公告"。 我们关注到，自 2 0 2 4年11月《福建省促进政府引导基金高质量发展行动方案》发布以来，福 建罕见地连续推出《关于促进基金服务专精特新中小企业高质量发展若干措施》《关于进一步 推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》等一系列重磅政策，提出要在5年内构 建3 0 0亿元功能类基金群和1 0 0 0亿元产业类基金群，打造省级政府引导基金"领头"、市县政府 引导基金"雁行"、社会资本"竞跑"的全方位立体式政府引导基金雁阵。 在此背景之下， 福建省资本与产业对接会（园区专场） 即将召开！ 为贯彻落实习近平总书记 关于金融工作的重要论述以及习近平总书记在福建考察时的重要讲话精神，充分发挥金融资本 服务实体经济高质量发展、助力产业链延链补链强链的支撑作用， 引来更多优秀项目落地福 建，引导各类资本投资福建，引进更多优质要素汇聚福建， 将 于 1 ...

【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 111 0 . 5 亿元，主要分布在 上海、江苏、湖南、湖北、四 川、河南、青海、辽宁、广西 等地区，投资覆盖 未来产业、高端装备制造、新材料等 。以下 是内容提要和具体资讯。 【内容提要】 1、上海：上海国投一举出资1 0家GP 2、上海： 大零号湾新质领航基金 招 GP 3、四川： 四川省成果转化投资引导基金 招 GP 4、河南： 中原科技城种子基金 招 GP 5、江苏： 徐州新兴产业 、 智能制造 专项母基金 招 GP 6、湖南： 湖南省金芙蓉产业引导基金 招 GP 7、青海： 青海省高质量发展政府投资基金 招 GP 8、江苏： 苏州新创未来股权投资 基金设立 9、四川： 成都未来产业创投引导基金完成工商注册 1 0、湖北：百亿 湖北江城华发产业投资基金 设立 11、江苏： 华泰国金科创股权投资母基金 设立 1 2、广西：广西 人工智能产业投资基金 设立 1 3、南京： 南京溧水产业发展基金 成功备案 1 4、海南： 海澄产业转型基金登记成立 1 5、辽宁： 大连市发挥政府投资基金作用赋能产业高质量发展的若干措施 16、全国： 国新创投基金子基金管理机构公开 ...