自由现金流指数概述 - 自由现金流指数属于策略指数，起源于巴菲特等价值投资流派，重点关注企业自由现金流率（自由现金流/企业价值）这一指标[5][7] - 自由现金流=经营活动现金流量净额-购建长期资产支付的现金，反映企业可自由支配的现金流[7] - 该指数筛选标准复杂，需剔除金融地产等高杠杆行业、自由现金流为负或企业价值为负、ROE排名靠后及波动率高的股票[17][20] 指数分类与特征 - A股指数分为四类：宽基指数（按市值选股）、策略指数（附加投资策略）、行业指数（单一行业）、主题指数（跨行业主题）[3][4][5] - 主流策略指数包括龙头、红利、价值、低波动、成长、质量六大类，自由现金流属于新兴策略[6] - 三大自由现金流指数：富时中国A股自由现金流聚焦指数（50只成分股，平均市值1057亿元）、国证自由现金流指数（100只成分股，平均市值335亿元）、中证800自由现金流指数（50只成分股，平均市值1249亿元）[10][14] 行业分布与成分股 - 三大指数均剔除金融地产，主要覆盖工业（20%-30%）、能源（15%-25%）、可选消费（10%-20%）[21][23] - 前十大重仓股集中度高：富时指数前十大权重合计48.68%（潍柴动力6.09%、中国联通5.18%），国证指数56.38%（美的集团10.4%、中国海油9.85%），中证指数68.9%（美的集团10.83%、中国海油10.29%）[24] 历史表现与估值 - 2013-2025年全收益年化收益率：富时指数13.39%、国证指数19.08%、中证指数18.36%[29] - 国证自由现金流指数估值在2015年牛市达峰值后回落，2025年3月处于正常偏低水平[27][28] 相关基金产品 - 现有基金均为2025年2月新成立：国泰富时自由现金流ETF（规模19.81亿）、华夏国证自由现金流ETF（规模14.35亿），管理费0.5%/年[31] - 新基金需观察建仓完成情况（净值与指数涨跌幅连续一致），建仓期通常需数周[32][34]