政策支持与行业部署 - 国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，专门对股权投资作出部署，强调优化私募股权基金"募投管退"制度体系，并在退出渠道畅通方面有所安排（上市、并购）[2][4] - 政府工作报告提出"健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本"[4] - 金融监管总局发布新政，扩大金融资产投资公司股权投资范围至试点城市所在省份，支持保险资金参与股权投资试点[4] - 证监会发布实施意见，持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，鼓励并购基金发展，畅通私募股权创投基金多元化退出渠道[4] 行业痛点与解决方案 - 高层会议频频提及创投募投管退机制，指出要尽快疏通各环节存在的堵点卡点，支持科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场[4] - 国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，要求推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本[10] - 针对国资创业投资"不敢投""不愿投"等问题，健全符合国资央企特点的考核和尽职合规免责机制[10] 投资方向与趋势 - 股权投资行业着力投早、投小、投长期、投硬科技，已成为母基金和创投的主流共识[4][5] - 天使母基金进入爆发期，全国已设立超30支天使母基金，总规模超800亿元，其中超过半数对子基金的最高出资比例可达40%，返投要求在1.5倍以下[5] - 近半年许多新设母基金和直投基金的存续期限长达15-20年，2024年新设的母基金中49%对子基金的存续期要求为10年以上[5] - 私募股权基金为科技创新提供重要资金支持，注册制改革以来，近九成的科创板上市公司和六成的创业板上市公司获得过私募基金支持，私募股权创投基金投资半导体、生物医药等重点科技创新领域项目约10万个，在投本金约4.3万亿元[5] 政策环境与行业利好 - 2024年以来，创投行业政策环境迎来重大利好，国家层面对行业的支持力度不断加大[5] - 国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕创业投资"募投管退"全链条，进一步完善政策环境和管理制度[10] - 《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本[10] - 中央经济工作会议强调，鼓励发展创业投资、股权投资，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资[10]