指数增强基金表现 - 从历史数据看指数增强基金平均收益多数年份可以跑赢对应指数 [1] - 部分指数增强基金跑输对应指数需谨慎挑选否则可能买到跑不赢指数的基金 [2] A股与港股市场表现分化 - 2024年9月中下旬美联储首次降息后A股港股迎来第一波大涨持续至国庆节后当时两者上涨下跌时间及波动幅度相似 [8] - 2025年1月中旬至3月初港股恒生指数上涨超30%港股科技指数领涨近50%同期A股涨幅较小沪深300上涨约7%中小盘股涨幅略高 [9] - 时间拉长后A股和港股收益差不多只是涨跌阶段不同例如2024年9月港股率先上涨A股随后跟涨 [11] 港股表现强劲的原因 - 美元降息周期美元利率汇率下降对人民币资产整体有利港股大多数公司主营业务在内地也属于人民币资产 [12] - 海外投资者加仓人民币资产通常选择港股因历史遗留原因很多海外投资者投资范围不包括A股但包括港股 [12] - 港股流动性较弱当海外资金流入时更容易因流动性改善而大幅上涨反之海外加息周期流动性变弱时也更容易大幅下跌 [14] - 时间拉长后A股港股长期回报相仿未来也会有A股强势港股低迷的阶段 [14] 港股投资策略 - 港股上涨并非一路向上常以进三退一或进二退一方式进行中间伴随数次10%以上级别回调例如2025年3月初港股科技指数短短几个交易日回调13% [15] - 对港股追加投资最好在回到低估的阶段行动 [15]