自由现金流指数概述 - 自由现金流指数是一种新兴的策略指数，与巴菲特等价值投资流派关系密切 [7][8] - 该指数聚焦于企业自由现金流指标，反映企业可自由支配的现金流能力 [9] - 自由现金流率计算公式为：自由现金流/企业价值，其中企业价值=公司总市值+总负债-货币资金 [10][11] A股指数分类 - A股常见指数分为四类：宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [6] - 策略指数包括六大主流策略：龙头、红利、价值、低波动、成长和质量策略 [6] - 新兴策略指数还包括基本面、护城河、自由现金流和ESG等 [6] 自由现金流指数特点 - 与红利和价值指数相比，自由现金流指数能覆盖更多新兴产业龙头公司 [12] - 自由现金流指数会剔除金融地产等高杠杆行业公司 [13] - 该指数具有价值风格特征，选择自由现金流率最高的一批股票 [11] 主要自由现金流指数 - 三大主要指数：富时中国A股自由现金流聚焦指数、国证自由现金流指数和中证800自由现金流指数 [14][15] - 富时指数发布于2024年7月29日，国证指数发布于2012年12月28日，中证指数发布于2024年11月12日 [17] - 成分股数量分别为50只、100只和50只，市值平均数分别为1057.06亿元、335.12亿元和1248.77亿元 [17] 指数选股规则 - 均剔除金融和房地产行业证券 [19] - 要求自由现金流和企业价值均为正 [19] - 采用多重筛选标准包括质量、风险、流动性、成长性和经营现金流等指标 [19][20] - 最终按自由现金流率降序排列选取成分股 [20] 行业分布与持仓 - 主要分布在工业、能源和可选消费等行业 [21] - 富时指数前三大重仓股为潍柴动力(6.09%)、中国联通(5.18%)和大秦铁路(5.07%) [22] - 国证指数前三大重仓股为美的集团(10.40%)、中国海油(9.85%)和潍柴动力(7.78%) [22] - 中证指数前三大重仓股为美的集团(10.83%)、中国海油(10.29%)和中国石油(10.11%) [22] 历史表现 - 富时中国A股自由现金流聚焦指数自2013年12月31日至2025年3月7日的全收益年化收益率为13.39% [23] - 三大指数走势相关性较强 [23] - 国证自由现金流指数当前估值处于正常偏低水平 [25] 相关基金产品 - 国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF(159399.OF)规模19.81亿元，管理费0.50% [28] - 华夏国证自由现金流ETF(159201.OF)规模14.35亿元，管理费0.50% [28]