定量信号 - 2024年1月中小盘股衍生品、私募基金大面积敲入、爆仓、清盘，带动A股市净率创历史新低 [8] - 2024年2月初A股大盘达到5.9星级，为过去十几年首次 [9] - 2024年8-9月再次短暂出现5.9星级，但未达年初低点，两次极端估值仅持续数个交易日 [11] - 2025年3月市场维持在4.9星级，处于历史较低位置 [12] - 巴菲特指标（上市公司总市值/GDP）低于80%为低估区域 [14] - 成长风格反弹较快，小盘成长从历史最低估值反弹，价值风格估值仍低于成长风格 [18] - 股债性价比指标为3.18，显示股票投资价值超过最近5年96%的时间 [22] 定性信号 - 2024年9月前市场低迷，成交量不高，9月底反弹后日成交额连续多日超1万亿 [27][28] - 2024年新股数量大幅下降，破发率参考价值降低 [31][33] - 中证全指全收益指数靠近M2折算底部曲线，显示市场处于低迷区域 [35] - 2024年4季度老基金规模相比2021年高位普遍下降50%-60%，市场情绪低迷 [37] - 2024年二三季度新股票基金发行规模创2015年9月以来新低，9-11月A500指数基金规模达2000多亿 [45][46] - 投顾组合基金池中大部分基金经理未限购，限购比例在市场高位时会大幅提高 [48][50] - 2023-2024年市场以利好消息为主，包括降准、降息、ETF加仓、政策支持等 [53] 市场总结 - 本轮熊市两次低点分别出现在2024年2月初和9月中旬，均为5.9星级 [59] - 极端低估持续时间较短，两次5.9星级均仅持续数个交易日 [60] - 截至2025年3月，市场仍在4.9星级，处于较便宜位置，情绪指标仍低迷 [61]