并购交易核心 - 贝莱德以120亿美元全股票交易100%收购HPS业务和资产，交易对价分阶段支付，其中6.75亿美元用于HPS员工股权保留池，并偿还约4亿美元HPS现有债务 [3][5] - HPS管理资产规模达1480亿美元（含220亿美元公共信贷及1230亿美元私募信贷），收购后将成立新私募融资解决方案部门，由HPS三位领导人共同管理 [3][5][7] - 交易预计2025年年中完成，需监管批准，HPS三位高管将加入贝莱德全球执行委员会，其中Scott Kapnick成为董事会观察员 [5][6][7] 贝莱德战略扩张 - 2024年贝莱德资产管理规模达11.5万亿美元，年内连续收购Preqin（25.5亿英镑）、GIP（30亿美元现金+95亿美元股票）及HPS，另类资产管理规模将从3197.67亿美元跃升至6000亿美元 [3][10] - 收购Preqin布局私募数据领域（覆盖19万只基金及6万基金经理），收购GIP建立1500亿美元基建资管平台，HPS交易强化信贷解决方案能力 [10] - 公司预测另类资产规模将达40万亿美元，正加速向股票债券以外领域扩张 [10] 行业并购趋势 - 全球金融巨头加速并购整合，如普洛斯资本GCP与Ares合并后规模达810亿美元，安盛AXA IM收购W Capital布局PE二级市场 [10][11] - 估值回归合理区间驱动并购潮，金融巨头通过收购优质标的快速扩充业务版图 [11] HPS背景 - HPS前身为摩根大通旗下Highbridge Principal Strategies，2016年独立后管理规模增长至1480亿美元，团队含7名管理合伙人 [5][6] - 公司专注信贷领域，在高级/次级信贷、资产融资、房地产及CLO等领域具备专业能力 [7] 贝莱德发展历程 - 1988年成立，通过收购巴克莱全球投资、Kreos Capital等实现规模跃升，2024年成为全球最大资管公司之一 [10] - 2009年以来最大收购为GIP交易（总价约896亿元人民币），体现其对基建及另类资产的战略重视 [10]