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【笔记20250414— “择机”进度 0/3】
债券笔记·2025-04-14 20:32

投资思维与市场博弈 - 投资是人与人之间心理的博弈,思维方式需逆人性而非线性外推 [1] - 单纯依赖市场回顾经验可能成为投资绊脚石,需提炼为客观的投资体系以克服人性弱点 [1] 资金市场动态 - 央行净回笼505亿元(逆回购操作430亿元 vs 到期935亿元) [3] - 资金面均衡宽松,DR007利率回升至1.7%以上 [3] - 银行间回购市场:R001成交量53,696.15亿元(占比84.86%),利率上行3bp至1.67%;R007成交量激增2,934.61亿元至8,386.47亿元,利率1.74% [4] 宏观经济与政策 - 3月金融数据及出口超预期,但债市反应冷淡,呈现"强现实、弱预期"格局 [5] - 美国对部分电子产品临时豁免关税,但特朗普暗示未来将征收行业关税 [5] - "择机"政策三大关卡:经济虚弱(当前秀肌肉)、财政氪金(紧钱包)、A股ICU(KTV状态),降准降息进度0/3 [5] 债券市场表现 - 10Y国债利率高开2bp至1.675%后回落,全天在1.66%附近震荡 [5] - 关键债券品种收盘:250004(+0.50bp至1.6600)、250205(+0.30bp至1.7010)、2400006(-0.55bp至1.8525) [6] - 利率债收益率曲线:1Y国债1.41%(+47bp)、10Y国债1.66%(+962bp)、超长债1.8525%(+1,108bp) [7] 中美经济对比 - 美国3月经济数据韧性较强,但通胀预期创1981年以来新高 [5] - 中国3月"抢出口"效应显著,出口偏强而进口偏弱 [5]