市场风格分析 - 大盘股微跌，小盘股上涨，市场风格呈现分化 [2] - 价值风格微跌，成长风格微涨，近期市场风格轮动明显 [3][4] - 大盘和价值股在下跌时抗跌，小盘和成长股在上涨时弹性更大 [5] - 组合搭配大盘价值与小盘成长可增强稳定性 [7] 红利指数表现 - 部分红利指数基金成立以来年化收益超10%（含分红），如中证红利 [8][9][10] - 投资者需在低估时买入并长期持有红利基金，但平均持有时间仅几个月 [11][12] - 2019-2020年成长风格牛市期间，成长指数上涨150%，大盘涨80%，红利指数仅微涨且遭遇90%赎回 [15][16][17][18] - 2022-2024年熊市中红利指数跑赢大盘，重新受青睐 [19][20] - 全市场仅少数投资者坚持价值策略，红利基金规模约千亿，占股票基金市场比例较小 [21][22][23][24] 投资策略有效性 - A股长期有效策略包括价值风格（红利、低波动）和成长风格（质量、龙头） [26] - 策略执行难点在于投资者耐心与纪律性 [27] - 港股风格与A股相似但波动更大，近期恒生指数最大回撤22%（沪深300回撤12.7%），反弹阶段恒生涨16%（沪深300涨8%） [28][29] - 港股流动性较弱导致波动加剧，与A股涨跌方向趋同 [30] 港股指数估值数据 - 恒生指数市盈率12.16，市净率1.22，股息率3.9% [34] - H股指数市盈率12.73，市净率1.22，股息率3.64% [34] - 恒生科技指数市盈率23.55，市净率4.01，股息率0.81% [36] - 恒生医疗保健指数市盈率24.33，市净率2.19，股息率1.8% [35] 债券市场数据 - 中证短融到期收益率1.91%，近1年年化收益2.06% [44] - 7-10年期政金债到期收益率1.79%，近1年年化收益6.5% [44] - 30年期国债到期收益率1.96%，近1年年化收益14.55% [44]