MEGA交付前景分析 - 公司为MEGA车型设定的2025年交付指引为10,000至15,000辆，目标设定被认为不高 [1] - 2025年1月至3月，MEGA分别交付807辆、681辆和916辆，而3月31日至4月20日的三周内，周度交付量分别为60辆、23辆和17辆，呈现下降趋势 [1] - 基于假设4月至5月总交付300辆的保守估算，1月至5月累计交付量预计为2,704辆 [1] - 要达到年度交付指引下限，6月至12月需要实现月均交付1,042辆，要达到上限则需要月均交付1,756辆 [1] - 根据市场信息判断，MEGA完成交付指引下限是大概率事件，正常发挥下有望达到上限水平 [1] - 7月的交付与订单情况将成为判断MEGA年度表现下限的关键观察点，而7月至9月的销量走势将有助于推测其上限潜力 [1] MEGA与X9竞争态势 - 2025年3月，MEGA交付916辆，而主要竞品X9交付1,021辆，X9领先MEGA约11.46% [2] - 从历史数据看，自2024年4月以来，X9的月度交付量持续领先于MEGA，领先幅度在2024年6月达到峰值186.42% [2] - 2025年1月，两者交付量接近（MEGA: 807辆，X9: 801辆），但此后差距再次扩大 [2] L系列车型表现与战略 - 理想汽车L系列车型（L6, L7, L8, L9）是公司销量的主要贡献者，例如2025年3月，L7交付8,707辆，L8交付5,275辆，L9交付4,579辆 [3] - L6车型近期焕新版主要升级包括更换芯片、标配新一代激光雷达、车机交互升级以及增加外观内饰颜色和轮毂选项，但官方指导价维持不变 [2] - 近期L6周度销量在4,000辆左右，值得注意的是，老款L6 MAX展车价格接近新款L6 Pro官方指导价，且老款被赋予了支持VLA的预期，这可能使老款在某些消费者眼中比新款更具性价比 [2] - 从历史数据观察，L6至L9系列车型在2024年6月至11月期间销量变化相对平稳 [3] - 公司高度重视自动驾驶/辅助驾驶技术的研发，认为该技术发展到一定阶段有望提振订单，并且技术不达标可能成为消费者的否决项 [3] - VLA技术的发布对订单的促进作用存在偶然性，但其作为技术发展的必然方向受到关注 [3] - 预计6月左右将是观察L6全年销量的第一个重要节点，VLA技术的实际落地可能成为推动其销量增长的关键因素 [3]