唐军的投资框架与方法论 - 唐军采用"配置先行"的FOF投资模式，自上而下把握核心驱动逻辑，再寻找适配的基金产品[4] - 投资框架分为两套：战略资产配置围绕"货币-信用"框架，战术资产配置基于"预期差"框架[4] - 强调"框架"、"逻辑"、"数据"三大核心要素，注重通过定量分析验证宏观判断[7][13] 资产配置逻辑与案例 - 2024年债市：信用扩张受阻+货币宽松形成对债券有利局面，但四季度清空长债避开调整[4][5] - 黄金投资：突破传统利率框架，基于美元信用动摇逻辑长期重配黄金[6][7] - 豆粕ETF：曾利用期货贴水套利机会，后因规模扩大和多空力量反转而退出[9][10] - 多元回报流：引入原油、黄金、美债、转债等低相关性资产，采用风险预算模型管理组合[8][10] 宏观研究体系 - 中泰时钟体系：参与搭建宏观指标数据库，能够快速识别数据失真问题[13][16] - 货币创造理论：强调信用创造货币的本质，否定传统铸币税理论[14] - 历史规律修正：在逆全球化背景下，量化模型需要宏观判断进行修正[16] 行业差异化优势 - FOF产品实现专业化分工：自上而下配置由FOF基金经理负责，自下而上选股由子基金完成[16] - 区别于传统FOF：不过度依赖基金经理调研，而是通过系统框架进行资产配置[4] - 风险控制：借鉴桥水基金理念，通过多个低相关性回报流分散风险[8][10]