文章核心观点 - 特朗普重返白宫后的政策，特别是反复无常的关税威胁和对美联储独立性的干预，正在严重削弱美元信用，导致美元指数在其任期前100天创下自1973年尼克松时代以来的最大跌幅，并可能引发类似“尼克松冲击”的“去美元化”浪潮 [3] - 美元作为全球储备货币的三大支柱——制度信任、自由贸易和稳定外交政策正在瓦解，全球资产配置正发生不利于美元的结构性转变 [3][12] - 美国企业界因关税政策带来的成本飙升和不确定性而集体拉响警报，超过90%的标普500成分股公司在季报中提及关税冲击 [15] - 若美国无法摆脱“滥用货币特权→透支信用→转嫁危机”的循环，美元霸权可能面临系统性挑战，当前危机可能成为21世纪全球货币秩序重构的转折点 [16] 历史重现——布雷顿森林体系崩塌与美元“假死” - 1971年尼克松宣布美元与黄金脱钩，导致美元信用崩塌和全球汇率失控，但美元凭借美国军事霸权、金融市场深度和石油美元体系延续了霸权 [6] - 美元作为全球储备货币，需通过贸易逆差输出流动性，但这削弱了其价值稳定性，这一根本矛盾在布雷顿森林体系崩溃后依然存在 [6] - 2025年特朗普的激进关税政策与贸易谈判策略引发全球市场剧烈波动，其政策反复与市场博弈，令美元霸权面临布雷顿森林体系解体以来最严峻的挑战 [7][9] 美元金融霸权出现巨大裂缝 - 自1月20日至4月25日，美元指数累计下跌近9%，料将创下1973年以来美国总统任期前100天的最大跌幅 [3] - 对冲基金美元净空头头寸达100亿美元，创2024年10月以来最大看空规模 [11][12] - 欧元、瑞郎和日元兑美元汇率涨幅均超8%，黄金价格同步攀升 [3][12] - 特朗普政府的激进关税政策频繁变动及对美联储独立性的干预，是美元暴跌的核心推手，削弱了市场对美元制度稳定性的信任 [11][12] - 美国2024年贸易逆差创下历史新高1.2万亿美元，财政赤字达GDP的7.2%，特里芬难题再度恶化 [12] - 截至2024年底，美国联邦债务总额突破35万亿美元，占GDP比重高达125%，引发对美元购买力稳定性的担忧 [12] - 非美货币崛起，人民币跨境支付占比创新高，金砖国家加速推进本币结算体系，削弱美元在贸易融资中的主导地位 [12] 企业界拉响警报：CEO们称关税战会毁了一切 - 超过90%的标普500成分股公司在季报中提及关税冲击，“衰退”一词提及率从去年四季度的3%飙升至44% [15] - 消费巨头宝洁、百事因成本飙升和消费者信心萎缩下调盈利预期 [15][16] - 快餐连锁Chipotle客流量连续三个月下滑 [15] - 运输、能源、电信、家装建筑和工业制造等领域的公司也纷纷发出警告 [15][16] - 美国航空、西南航空以及阿拉斯加航空集团均表示休闲旅游需求显露疲态，并下调了全年业绩展望，联合航空甚至发布了两个版本的业绩预测以应对不同经济情景 [16] - 政策不确定性让企业制定未来战略和给出业绩指引变得“几乎不可能” [16]