市场表现与基金仓位变动 - 2025年一季度A股市场先抑后扬，上证指数微调0.5%，沪深300下跌1.2%，创业板指下跌1.8%，科创50上涨3.4%，中小市值的中证1000和中证2000分别上涨4.5%和7.1% [2] - 主动偏股型公募基金单季度收益率中位数转正为3.6%，好于同期整体指数表现 [2] - 公募基金整体资产规模由34.8万亿元降至33.8万亿元，股票资产规模从6.8万亿元升至6.9万亿元，占比上升1个百分点至20.5% [2] - 主动偏股型基金股票仓位上涨0.6个百分点至87.4%，港股配置比例提升4个百分点至27% [2] 行业配置与重仓股特征 - 持股集中度回升，重仓前100公司市值占比由56.8%升至57.4%，比亚迪、山西汾酒和胜宏科技持仓上升较多 [4] - 科创板仓位上升2.4个百分点至15.6%，创业板仓位回落1.8个百分点至17.1% [4] - 汽车行业加仓最多，仓位上升1.5个百分点；电子行业仓位上升约1个百分点；有色金属仓位增加近1个百分点 [4] - 电力设备板块仓位下降2个百分点，通信仓位下降1.7个百分点 [4] - 半导体赛道加仓最多，仓位提升1.9个百分点；创新药/酒/新能源车产业链仓位分别上升0.7/0.6/0.2个百分点 [4] ETF基金与资金流向 - 公募ETF资产规模由4.7万亿元升至4.8万亿元，股票型ETF资产总值2.8万亿元，规模超主动偏股型基金 [6] - 主题指数ETF较上季度提升0.4万亿元，人工智能、半导体芯片、机器人等主题指数ETF规模扩张 [6] - 一季度主动偏股型基金净赎回规模569亿元，新发主动偏股型基金151亿份，处于历史相对低位 [2] 市场展望与投资方向 - 科技叙事和地缘叙事变化推动中国资产价值重估，市场机会大于风险 [8] - 建议关注半导体等景气成长板块、食品饮料等新型红利领域、受益内需增长和政策预期的相关板块 [8] - 专精特新/数字经济主题仓位较上季度分别上升0.7/0.5个百分点至6%/9.8% [4]