中金ESG评级体系总览 - 评级体系由研究部与研究院团队共同搭建，以财务重要性特征为核心，融入行业研究团队对上市公司的理解，并借鉴碳中和等前沿研究 [4] - 2022年底发布V1.0版本，2023年10月升级至V2.0版本，接轨国际ESG准则同时体现国内双碳政策等本土特色 [4] - 三大特色：国际准则与本土实践结合、多维度研究能力融合（行业/总量/量化）、量化手段整合超1000个底层数据点 [4][10][14] 2025Q1评级全样本分布特征 - A股：2832家公司ESG得分呈右偏分布，集中在1.5-8分区间，均值4.05，中位数3.70；E/S得分右偏，G得分双峰分布 [16][19] - 港股：421家公司ESG得分双峰分布，集中在3.5-9分区间，均值6.11，中位数6.36；E/S/G得分均呈多峰分布 [21][23] - 行业覆盖：A股工业/信息技术/材料行业公司数量多，金融/信息技术市值占比高；港股可选消费/医疗保健/房地产数量多，可选消费/通讯服务市值占比大 [15] 评级分域关联性分析 - 成分股优势：沪深300与中证800成分股ESG得分显著高于中证500/1000成分股，软件与服务行业例外 [26] - 市值相关性：市值规模与ESG总分/S/G得分正相关，Group5（市值最大组）ESG总分均值5.34显著高于Group1的3.09 [27][29] - 基本面特征： - 股价风险表现（最大回撤率/VaR值）与ESG得分正相关，VaR值最低组ESG均值3.41，最高组达4.65 [30] - ROE与ESG相关性弱，PE近三年与ESG/G得分呈负相关 [29] 行业视角下的ESG领先者特征 - 市值效应：能源/电信服务/食品饮料烟草行业ESG前20%公司市值占比显著高于20%，体现龙头优势 [33] - 排名稳定性：保险/消费者服务/日常消费品经销与零售行业ESG前十公司保留系数最高，能源/金融服务行业秩相关系数均值居前 [35][37] 个股评级方法论 - 评分范围0-10分，基于GICS二级行业内标准化，分数越高代表相对同业ESG表现越优 [32] - 覆盖范围：A股为中证800/1000成分股，港股为恒生综合指数及港股通标的，排除已退市及非国内经营公司 [40]