市场行情分析 - A股本周成交额显著缩量，周五市场成交额仅9146亿，创出去年"924"行情爆发以来新低[5] - 当前市场处于震荡磨底阶段，赚钱效应下降导致散户持续撤退，但国家队托底预期明确[4] - 申万宏源指出磨底阶段需消化三大因素：关税基本面影响显现、中美金融科技领域潜在扰动、市场主线共识缺失[7] 政策预期 - 4月政治局会议对增量政策的表述将成为关键转折点，银河证券预计4月可能降准20BP，5-6月或降息20BP[8] - 增量财政工具规模预计达1.5-2.0万亿元，重点投向"两新两重"基建、消费补贴（含育儿补贴）、城中村改造及商品房收储[8] - 超长期特别国债发行计划已启动，财政政策加速落地，货币政策或通过降准配合[9] 行业机会 大飞机 - C919开启越南商业运营，国内产业链覆盖机体结构（45%价值量）、机载设备（15%）、发动机（25%）三大领域[13][15] - 核心供应商包括中航西飞（机体）、宝钛股份（材料）、中航光电（元器件）等[15] 5G/6G - 德国可能解除华为"可信国家"限制，转向技术标准认证，利好通信设备出口[16] - 中国已发布50余项6G成果，工信部将加速6G技术研发和生态布局[16] 低空经济 - 国家发改委召开专题会议，明确将编制"十五五"低空经济发展规划，强调安全与发展并重[17] 超充技术 - 华为将于4月22日发布兆瓦级超充新品，可能推动充电基础设施升级[18] 房地产 - 全国专项债收储存量土地超4000万平米（1282亿元），青岛试点收购1200套二手房转保租房[20] - 4月底政治局会议或出台新一轮刺激政策，重点聚焦土地/存量房收储[20] 资金动向 - 主力资金连续5周净卖出，当周净流出462.61亿元，电子、计算机、农林牧渔成抛售主力[25] - 北向资金周成交5733亿元，银行获122.48亿元净流入居首，房地产、建筑装饰分列二三位[26][27] - 股票型ETF连续4周净申购403.34亿元，沪深300ETF获主要增持[29] 行业景气度 - 传媒/建筑材料/电子处于高景气扩张期，建筑装饰/公用事业转入复苏象限[31][35] - 电气设备/医药生物景气度提升显著，有色金属/通信预期回落[32] - 农林牧渔/有色金属兼具高景气与低估值特征，银行/化工估值处于历史高位[33] 公司动态 - 寒武纪Q1净利润3.55亿元实现扭亏，思特威Q1净利同比增1265%[38] - 大飞机产业链中航机载拟3-5亿元回购股份，中际旭创Q1净利同比增56.8%[38] - 特斯拉或推迟平价版Model Y量产，蔚来萤火虫新车定价11.98万元起[37]