基金概况 - 基金代码为968092 类型为亚洲高收益债券 基准指数为摩根大通亚洲信贷指数非投资级总回报指数 [1] - 成立日期为2020-02-03 基金规模达81 80亿元（截至2025-03-25） 由梅立中 林嘉铭 蔡嘉霖三位基金经理共同管理 [2] - 主要投资于亚洲美元高收益债券 在新兴市场主权债券和投资级债券上的配置比重高于同类基金 [2] 投资策略 - 采用自上而下与自下而上相结合的方法 先通过宏观经济研判确定信用 利率 货币等资产配置比例 再借助定量工具制定行业和地区策略 个券选择与研究团队讨论决定 [2][3] - 组合久期通常在基准指数久期±1年范围内调整 因基准久期较长 基金面临更高利率风险 [3] - 基准指数构成为70%摩根亚洲信贷指数非投资级企业+20%摩根亚洲信贷指数主权+10%摩根亚洲信贷指数准主权 导致其对主权债券和利率风险暴露度高于同类 [3] 历史表现 - 2011年5月至2025年2月底 主基金经理管理期间年化回报2 58% 同类排名第32百分位 波动性8 63%（低于同类平均10 13%） 夏普比率排名第19百分位 [2][3][4] - 人民币累计份额年化综合费率1 36% 低于同类中位数1 49% [2][4] - 信用债市场下跌时表现稳定（如2018年熊市和2020年疫情震荡） 但上涨行情中表现较弱 2022-2023年因地产债违约（如碧桂园 旭辉）拖累业绩 [3] 团队架构 - 主基金经理梅立中（近30年经验）自2011年5月起管理 林嘉铭（近20年经验）2021年加入 擅长利率和货币投资 蔡嘉霖（8年信用研究经验）2024年加入 [3] - 研究支持来自8名信用研究员 平均经验和司龄分别为14年和6年 2023年后团队稳定性增强 [3] 行业动态 - 亚洲高收益市场地产债违约频发 基金优化地产债研究框架以识别风险 但效果待观察 [3] - 2023年四季度因美国国债收益率大幅下降 基金受益于对利率的高敏感度 [3]