行业概览 - 智能影像设备聚焦"便携+智能"属性，包括全景相机、运动相机、航拍无人机等，在产品形态、拍摄灵活性和后期处理便捷性上显著优于传统影像设备 [3] - 2023年全球手持类智能影像设备市场规模达364.7亿元，预计2023-2027年复合增速12.9%，2027年市场规模有望达592亿元 [3] - 全景相机2023年市场规模50亿元，运动相机全球市场超300亿元 [3] - 行业受益于VR浪潮、短视频平台兴起和户外运动需求增长 [3] 竞争格局 - 本土厂商如大疆创新、影石创新已跻身全球市场前列，影石创新旗下Insta360在消费级全景相机市占率达67.2% [4] - 运动相机领域主要品牌包括GoPro、影石创新、大疆创新，本土厂商凭借产品力、迭代能力和品牌影响力竞争力持续提升 [4] - 海外老牌厂商GoPro因战略失焦和产品迭代放缓逐步掉队 [4] 产业链 - 核心元器件为光学+DSP/SOC，成本占比超50%，其中摄像头模组（含镜头、CIS、DSP/SOC等）成本占比58.5% [5] - DSP/SOC芯片成本占比超30%，对运动影像捕捉和成像品质起关键作用 [5][6] - 生产环节以外协代工模式为主 [7] - AI、全景拼接、防抖等软件算法成为头部厂商差异化竞争重点，AI技术涵盖剪辑、调色、追踪等领域 [7][8] 投资策略 - 2023年全景/运动相机全球市场规模近400亿元，预计2023-2027年复合增速10%-15% [10] - 看好本土智能影像设备产业发展，建议关注全景运动相机龙头及光学镜头&模组供应商 [10]