全球与中国货币政策对比 - 全球央行经历疫情后先降息后加息，目前通胀缓解进入有序降息周期，但时间晚于预期且幅度温和 [1] - 中国自2020年起坚持降息和稳健货币政策，目标侧重"稳增长"和"保就业"，内需恢复缓慢且通胀压力低 [1] - 中国主要政策利率持续下行：1/5年期LPR从2019年4.15%/4.8%降至2025年1月3.1%/3.6%，7天逆回购利率从2.5%降至1.5%，MLF利率从3.25%降至2% [3] 现金管理类产品表现 - 货币基金收益率显著下降：2024年平均7日年化收益率从年初2.7%降至年末1.5%，部分跌破0.8% [5] - 货币基金规模逆势增长：2024年净流入2.1万亿元，总规模达14万亿元创历史新高，反映投资者对低风险资产的偏好 [5] 固收+基金优势与案例 - 中长期纯债基金资本利得空间收窄，"固收+"产品通过搭配股票/转债增厚收益 [7] - 易方达稳健收益债券基金：权益资产配置上限20%（股票）+30%（转债），利率债配置比例达50%，久期操作灵活（1-6年），股票持仓偏价值/平衡风格 [8][9] - 富国天利增长债券基金：以AAA信用债+利率债为核心（70%+），转债仓位15-20%，金融债占比60-85%，杠杆率约120% [10] 偏股型基金策略 - 工银创新动力股票基金：大盘价值风格，5年波动率15.35%，2022-2023年熊市回报-2.79%/6.81%跑赢基准 [13] - 建信核心精选混合：成长风格兼顾估值，2019-2020年回报65.64%/72.7%，2022-2023年跌幅10.67%/11.96%小于同类平均 [14][15] 混合型基金特点 - 国投瑞银瑞利灵活配置混合：股票仓位70-80%（极端市况降至50%+），通过行业性价比（估值/景气度/确定性）筛选个股 [17]