市场表现分析 - A股上证综指反弹至3300附近后上升动力减弱，下半周呈现小幅回调态势，市场稳定力量和避险资金对防御板块配置减弱 [3] - 美股三大指数因特朗普可能放缓关税对抗强度的言论出现反弹，市场担忧情绪缓解 [3] - 低波策略本周持续收涨0.716%，但上涨动力减弱；股基增强策略收益1.086%，现金增利策略超额收益累计达0.388% [4][7] - 海外权益配置基金策略本周反弹2.913%，中长期看好美股反转上行趋势 [4][7] 量化策略配置观点 - 短期A股避险逻辑持续性下降，科技成长板块或比防御性板块更具机会，建议将低波策略逐步切换至股基增强策略 [4] - 海外市场已计价大部分关税预期，美股或接近短期底部，可适当布局但需关注谈判不确定性 [4] - 常青低波策略2025年以来表现稳定，在上涨和下跌行情中均能有效降低组合波动 [4][8] - 股基增强策略超额表现需等待市场转暖，低估公司性价比将逐渐显现 [4][10] 工具化基金组合表现 - 常青低波基金组合策略运行以来累计收益7.326%，波动率和回撤显著优于基准 [7][8] - 股基增强基金组合与基准表现接近，有望在市场改善后展现更强弹性 [7][10] - 现金增利基金组合累计超额收益0.388%，持续跑赢中证货币基金指数 [7][12] - 海外权益配置基金组合受益于美联储降息和AI科技带动，累计收益21.993% [7][13] 组合构建方法论 - 主动权益基金通过持仓和净值维度因子构建低波组合，满足防御需求和稳定收益目标 [17][20] - 股基增强组合聚焦基金经理Alpha挖掘能力，基于行业Beta剥离后的选股超额收益构建 [17][21] - 货币基金优选体系综合费率、久期、杠杆等因子，提升现金管理收益稳定性 [17][22] - QDII组合运用动量反转因子筛选海外指数，辅助全球化资产配置 [17][23]