沪上阿姨港股上市概况 - 沪上阿姨计划于5月8日在港交所正式挂牌，成为第六家上市茶饮公司 [1][2] - 公司由中信证券、海通国际和东方证券国际担任联席保荐人、整体协调人和联席全球协调人 [8] - 拟全球发售241.134万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有不超过15%的超额配股权 [8] 发行定价与市值 - 发行定价区间预计在95.57港元/股至113.12港元/股之间，每手30股，认购一手金额为3427.83港元 [8] - 按发行价估算，公司市值约100.2亿港元至118.6亿港元 [8] - 截至最新收盘日，已上市茶饮公司市值对比：蜜雪集团1911亿港元，古茗587亿港元，霸王茶姬491亿港元，茶百道127亿港元，奈雪的茶18亿港元 [8] 市场认购热度 - 截至4月29日18点23分，沪上阿姨网上发行部分已获得近139亿港元孖展融资，超额认购509倍 [2][5] - 按趋势预测，最终网上发行认购倍数或将超过1000倍 [5] - 在已上市四大茶饮品牌中，蜜雪集团IPO网上认购倍数达5258倍，奈雪、古茗和茶百道分别为432倍、195倍和0.5倍，沪上阿姨或将成为仅次于蜜雪集团的人气茶饮新股 [5] - 在139亿港元的孖展额度中，富途证券贡献76.64亿港元，辉立证券和老虎国际分别贡献20亿港元和18.15亿港元 [5] 港股打新市场环境 - 受香港证监会新指引规则影响，券商为沪上阿姨提供打新的融资杠杆最高仅为10倍 [5][6] - 新规要求持牌机构就未获客户预先缴足资金的IPO认购，应向客户收取最低等于认购金额10%的预付认购资金，即IPO打新融资最高杠杆限额10倍 [6] - 此前券商曾为蜜雪集团提供最高200倍的免息打新融资，新规下类似布鲁可、蜜雪冰城动辄5000-6000倍的网上超额认购恐难再出现 [6] - 2025年港股新股上市首日破发率为27.78%，低于2024年全年的34.29% [2][6] - 2025年18只港股新股中，上市首日破发的共5只 [6] 公司业务与市场地位 - 沪上阿姨是中国前五大现制茶饮店品牌之一，截至2024年底，门店总数达9176间 [8] - 公司2024年GMV超过107亿元 [8] - 公司主要采取加盟业务模式，99.7%的门店为加盟商经营 [8] - 公司战略性聚焦下沉市场，50.5%的门店位于三线及以下城市 [8] 公司财务表现 - 2024年公司门店数量增加了1387家，但收入同比减少1.9%，净利润同比下滑15.2% [8] - 招股价中位数对应2024年市盈率约31倍 [8]