中美贸易局势与市场反应 - 特朗普对中国关税政策松口带动全球资产风险偏好转换 美股三大股指4月22日-23日涨幅均超2.5% 纳指涨2.5% 道指涨1.1% 标普500涨1.7% [4] - 中国资产同步上涨 4月23日A股冲击3300点 恒生指数涨2.4%至22072点 恒生科技指数涨3.1%至5049点 国企指数涨2.1%至8116点 成交额2606.19亿港元 [4] - 避险资产黄金价格波动 伦敦金现4月23日下跌2.71%至3291美元/盎司 次日反弹近2%至3350美元/盎司 [4] 关税政策动态 - 特朗普政府考虑将对华关税从145%降至50%-65% 部分产品降幅或超一半 但不会降至零 [5][8] - 美国财长表示当前145%关税不可持续 预计未来2-3年达成全面协议 中方要求谈判需基于平等互惠原则 [5][6] - 摩根士丹利预计加权平均关税可能在6月底降低 年底或下调至40%-50%区间 [10] 市场机构观点 - 摩根大通认为贸易紧张最糟阶段已过 市场焦点转向谈判进展和中国政策 建议关注进口替代板块及互联网行业 [9][11] - 机构指出特朗普政策不确定性常态化 美国股债汇压力促使其调整强硬立场 但长期对抗格局未变 [10][11] - 瑞银注意到中国一季度GDP超预期增长5.4% 出口增长5.8% 消费零售额增速从3.7%跃升至4.6% [11] 行业表现与投资策略 - MSCI中国指数和沪深300在政策预期下温和回升 房地产等政策敏感板块表现突出 [11] - 港股受内地投资者青睐 因存在美元储备地位下降等特殊受益因素 但需警惕南下资金净卖出影响 [9][4] - 操作策略建议避免追高 等待回调机会 重点关注国有银行/房地产/能源/公用事业等高股息板块 [11]