欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 田亚雄 来源 | CFC能源化工研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 本轮反弹的定价 -- 非基本面的驱动 原油的非基本面定价因子 原油的非基本面定价因子 失业率:U3 失业率:U6 25 20 15 10 2005 2008 2011 2014 2017 2020 2023 2002 最近两周最关键的变化在于不仅出现了近端月差走强,也同步走出了表征美国经济预期的各项指标的反弹 共同驱动油价反弹。此前由OPEC限产解除形成的利空定价,叠加美国表退定价都暗示有些过度,而近期美国 非农数据页阶段性证伪美国即刻衰退的预期, 油价显著回暖 来源:Wind,中信建投期货整理 中信建投期货 在投取得 取消自愿减产后的增幅 来源:Kpler,中信建投期货整理 | 年份 | | | | | 2025年 | | | | | | | | | | 2026年 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...