市场情绪与关税影响 - 2025年春节后Deep Seek引领A股科技主线，但被特朗普关税政策打乱节奏[2] - 联博基金提出"市场湿度"概念，4月7日湿度计指标达81%阶段性高点，显示市场情绪极端化[3] - 历史对比显示2018年贸易战湿度83%、2024年"9.24行情"湿度87%，当前关税冲击已大部分体现[3] - 联博判断市场负面冲击边际效应减弱，叠加稳市场政策加码，A股迎来布局机遇[3] 风格轮动与配置策略 - 2021-2025年A股风格剧烈轮动：新能源(2021)→煤炭银行(2022)→科技(2023)→红利资产(2025)[5] - 中证800成长指数2020-2022年初领涨，2023年一季度后价值风格占优[5][7] - 联博智远混合采用风险预算体系，量化分配成长与价值敞口，保持组合风格中性化[7] - 选股标准：成长风格要求盈利稳定现金流，价值风格侧重治理良好企业，实现不同风格有机组合[7] 投资方法论与个股筛选 - 采用量化基本面方法，融合量化分析与深度基本面研究[8] - 偏好盈利模式可预期、现金流稳定企业，强调内生造血能力和复利积累[8] - 重视公司治理结构清晰、分红意愿强等"反脆弱"基因[8] - 逆向投资策略：情绪低点买入高质量公司，减少交易频次等待回调机会[8] 联博集团中国布局 - 1994年开始H股投资，1997年设香港办公室，2005年上海研究办公室系统性研究中国资产[10] - 2006年构建A股量化模型持续迭代19年，形成全球策略与本土实践结合的投资哲学[9] - 2023年在上海成立独资子公司联博基金，发行第二支公募产品联博智远混合[3][10] - 30年中国布局体现"全球验证+本土适配"内核，如2005年拆解新能源汽车发布行业黑皮书[10] 历史周期与投资启示 - 历史相似性：2018年贸易战后消费反弹，2020年疫情中医疗板块走强[11] - 联博智远混合拟通过均衡配置和纪律性框架提供"全天候"解决方案[3][7]