核心观点 - 老龄化加速背景下社会保险基金对财政补贴需求持续上升，成为财政加杠杆的约束之一 [3][4] - 社会保险基金累计结余增长主要依赖财政补贴支撑，2013-2023年剔除补贴后收支缺口超1万亿元 [12] - 财政补贴占社会保险基金收入比例约20%-23%，但占公共财政支出比例从2013年5.3%升至2023年8.8% [5][7] 社会保险基金结构 - 2023年财政补贴总额24271亿元，其中72.1%投向基本养老保险（17511亿元），27.7%投向基本医疗保险（6735亿元） [9][10] - 养老保险补贴侧重城镇：企业职工/机关事业单位/城乡居民占比分别为44.2%/34.2%/21.6%；医疗保险补贴侧重农村：城乡居民占比98.2% [10] - 城乡居民月均养老金223元仅为城镇职工（3742元）的6%，未来农村养老补贴增长空间大 [10] 财政补贴刚性增长 - 2014-2023年基本养老保险补贴年均增速15.5%，显著高于名义GDP（7.8%）和财政支出增速（6.8%） [21] - 补贴增速与GDP增速缺口扩大，形成类似政府债务的刚性支出责任 [4][21] 未来压力三大驱动因素 1. 老龄化加速 - 老年抚养比从2014年13.7%升至2023年22.6%，OECD预测2060年达53.1% [14] - 学者测算2020-2035年养老金累计缺口达26-30.3万亿元 [16] 2. 福利刚性支出 - 城乡居民养老金翻倍将增加年支出4621亿元（占财政支出1.7%） [16] - 失业保险领取比例从2011年21.4%升至2023年32.8% [17] 3. 区域与险种失衡 - 基本养老保险结余可支付月数：广东53.3个月 vs 黑龙江1.1个月 [20] - 广东/北京/江苏三地结余占全国49.5%，13个省份结余不足1000亿元 [20] 基金收支现状 - 2023年四大险种累计结余：养老保险78173亿元（13.7个月）、医疗保险47951亿元（20.4个月） [20] - 职工养老保险断缴人数从2011年2956万人增至2022年6325万人，遵缴率下降4.4个百分点 [19]