行业整体趋势 - 芯片行业可能进入新一轮"盈利下调周期"，未来几个季度行业整体EPS预期或面临15%-25%的下调，芯片股可能再跌10%-15% [3][4][5] - 芯片板块过去两个月已累计下跌约25%，但市场尚未真正见底，估值和预期的下调仍未见底 [3][4][7] - 芯片产业对经济敏感，消费端芯片（智能手机、PC、汽车、工业领域）最易受关税和贸易纠纷影响，需求可能显著下降 [7][9] 细分市场表现 - 消费端芯片：智能手机市场一季度业绩或符合预期，但下半年将面临需求下滑，6月季度指引可能低于预期 [7] - 汽车和工业芯片：美国对汽车征收25%关税的可能性已导致整车厂和一级供应商放缓生产计划，需求将持续走软至2026年 [9] - 芯片设备市场：2025年半导体设备（WFE）行业增长预期从+5%下调至0%或小幅负增长，芯片厂不愿扩产导致设备订单受冲击 [9] - 芯片设计软件（EDA）公司表现稳定，如Synopsys、Cadence，因其绑定芯片厂研发预算，2018年贸易战时股价跌幅小于行业整体 [11] AI与数据中心相关机会 - AI和数据中心相关公司是当前最具投资价值的细分赛道，抗压能力强且不依赖消费端 [13] - 2025年云计算数据中心资本支出预计同比增长40%，AI服务器、高速网络设备、光通信模块需求将持续增长 [13] - 英伟达、博通、Marvell等公司在AI和高速网络领域布局领先，预计在行业低迷中展现韧性 [13] - AI领域仍面临出口限制、关税干扰等潜在风险，但长期来看半导体股票年化收益率显著跑赢标普500和纳指 [13][14] 历史对比与长期展望 - 当前情况与2018年贸易摩擦时期类似，当时芯片行业EPS预期在2-3个季度内被削减20-25%，芯片指数3-5个月内跌去三分之一 [7] - 半导体股票（包括设备和EDA工具公司）在3年、5年、10年、15年、20年内的年化收益率均显著高于标普500和纳指 [14] - 建议投资者关注与AI/加速计算强相关的公司（如博通、MRVL、ADI）及EDA软件公司（SNPS）、半导体设备厂商（KLAC） [14]