点击蓝字，关注我们 宏观市场现状 ·国内： 4月的市场波动中，央行首次明确为中央汇金提供用于稳定股市的流动性支持，旨在提振信心。政治 局会议符合预期，政策保持定力并留有后手，尽管Q2的基本面压力可能大于Q1，但政策仍有宽松空 间，未来政策判断以稳市为主。 ·美国： 4月2日"解放日"后，按原计划，5月美国与其他国家的谈判结果将陆续落地。美国财长贝森特更是在 28日表示，首个贸易协议最早可能于4月底或五月初的这两周达成。 市场普遍预期25年5月美联储不会降息，最早的降息将于6月开始，根据wind数据，5月国债到期规模 为2.45万亿美元，主要为疫情期间发行的低息国债集中到期，若按照当前国债利率约4.2%计算，本次 若美联储发行新债置换旧债，将增加1027亿的利息负担。 2025年一季度规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，扭转了自24Q3以来企业累计利润持续下降 的态势。工业增加值同比增速6.5%，实际GDP同比增速5.4%，均超出市场预期。同时，消费、制造业 投资、基建投资增速不同程度改善。 若美国政府难以及时化解流动性危机，将加速全球"去美元化"，全球投资者或加速抛售国债、美股、 美元，转向投资避险资产 ...