日本央行货币政策会议 - 日本央行宣布维持政策利率不变 无担保隔夜拆借利率保持在0 5%左右 符合市场普遍预期 [5] - 日本央行未对经济展望和物价预期做出任何调整 但担忧美国上调关税对经济增长和物价的直接影响及市场情绪打击 [6] 主要预测情景分析 - 主要预测日本央行将于2025年7月进行下一次加息 2026年1月再次加息 政策利率从0 5%升至1 0% [8] - 考虑到特朗普加征关税和日本国内经济放缓风险 以及大米价格带来的通胀未被初始预测报告涵盖 日本央行将谨慎评估4月-6月季度数据 [8] - 若季度展望报告确认经济增长和物价通胀"步入正轨" 则预计2025年7月加息 [8] 第一种风险情景分析 - 加息可能推迟至2025年9月 政策利率达到1%后暂停 原因包括经济增长放缓持续至4月-6月 美国加征关税使日本企业防御姿态增强 以及7月参议院选举前政治因素 [9] - 大米价格同比变化或在下半年趋稳 推动实际薪资和消费支出回升 支持9月加息可能性 [9] 第二种风险情景分析 - 日本央行可能更早上调政策利率 并升至1 25%而非1% 前提是能更早确认"薪资和物价良性循环形成" [10] - 2025年春季薪资谈判结果可能成为央行提前行动的关键信心来源 [10]